乐天工程与建设接近满足信用评级上调条件

乐天建设的财务指标在上半年期间接近或达到韩国信用评级机构设定的评级上调触发条件。根据23日发布的半年度报告，该公司的负债率降至163%，较去年年底的187%下降24个百分点。营业利润率从去年年底的1.3%大幅升至5.2%，上半年累计营业利润达到1728亿韩元。这些改善得益于公司对结构改革的重视，包括发行7000亿韩元混合证券，以及将项目融资（PF）或有负债减少约5300亿韩元。

乐天建设报告负债率降至163%

根据半年度报告，乐天建设上半年末的负债率从去年年底的187%降至163%。公司通过在去年年底和今年年初发行总额7000亿韩元的混合证券来增加资本，优先改善财务稳健性。项目融资（PF）或有负债较去年年底的3.2万亿韩元减少约5300亿韩元。

盈利能力也有所改善。尽管收入较去年同期减少，但第二季度合并营业利润同比增长约230%，达到1224亿韩元。上半年累计收入和营业利润分别达到3.28万亿韩元和1728亿韩元。即使收入同比下降12.4%，营业利润率仍从去年年底的1.3%升至上半年末的5.2%。

乐天建设的部分指标已达到或接近信用评级机构设定的评级上调触发条件。韩国评级提出的上调触发条件包括“负债率低于150%”和“营业利润率高于5%”。韩国投资评估提出的条件包括“负债率低于150%”和“EBITDA利润率高于5%”，乐天建设上半年的EBITDA利润率为6%。

公司近期债券发行获得目标金额3倍的认购需求

在近期公开发行债券的需求调查中，乐天建设获得的认购需求达到目标金额500亿韩元的3倍。该公司去年6月进行需求调查时，曾出现债券全部未能售出的情况。

最终利率水平反映出市场的谨慎态度。1年期债券以高于个别民营评估利率30个基点的水平获得足额认购，发行规模为300亿韩元。此前公布的目标利率区间为个别民营评估利率上下浮动30个基点。1.5年期债券发行规模为200亿韩元，以个别民营评估利率水平获得足额认购。整体建筑行业投资者情绪恶化也起到了一定作用。

信用评级机构将应收工程款回收视为关键因素

信用评级机构关注的不仅是已提出的触发指标，还包括应收工程款回收等因素。韩国评级表示：“部分未售项目的应收工程款延迟回收所导致的现金流波动，以及PF或有负债实际发生的可能性，均不能排除。”该机构还补充道：“与PF或有负债相关的主要计划项目的销售进度和业绩，以及包括PF或有负债在内的实际财务负担削减规模，预计将成为信用评级的重要决定因素。”

常见问题

乐天建设上半年末的负债率是多少？

根据23日发布的半年度报告，乐天建设上半年末的负债率为163%，较去年年底的187%下降24个百分点。

韩国评级为乐天建设提出了哪些信用评级上调触发条件？

韩国评级提出的上调触发条件包括负债率低于150%和营业利润率高于5%。韩国投资评估提出的条件包括负债率低于150%和EBITDA利润率高于5%，乐天建设上半年的EBITDA利润率为6%。