韩国证券公司在监管审查后将保证金贷款利率下调至 7-8%

韩国主要证券公司将融资贷款利率从年利率9%至10%下调至7%至8%，此前金融当局于7月宣布将审查过高利率做法。三星证券和新韩投资证券于20日分别将利率下调至7.5%和6.95%，未来资产证券、NH投资证券和Kiwoom证券等其他主要公司也相继降息。此次降息回应了长期以来对融资贷款的批评——这类贷款是在T+2结算期间，以尚未结算的股票卖出款作为抵押的超短期贷款，尽管违约风险极低，却收取高额利息，因此被称为“无风险利息业务”。

证券公司在监管压力下实施降息

据金融投资业界23日消息，三星证券自20日起将融资贷款利率从9.0%下调至7.5%。同日，新韩投资证券将最高利率从9.0%下调至6.95%。

大型证券公司率先采取行动。未来资产证券于上月下旬将利率从9.0%下调至7.95%，NH投资证券则从10.0%下调至8.75%。韩国投资证券将于25日起统一执行7.5%的利率，此前线上利率为7.5%，线下利率为8.5%。

大信证券自21日起将利率从8.0%大幅下调至5.0%。个人投资者交易占比最高的Kiwoom证券自14日起将融资贷款利率从9.5%下调至7.95%。

金融当局于7月宣布审查融资贷款利率

金融当局在7月的总统施政报告中宣布，将把审查“过高融资贷款利率”的合理性作为整治不合理做法的一部分。这一宣布促使证券公司自愿降息。

融资贷款是证券公司以尚未结算的股票卖出款作为抵押发放的超短期贷款。由于韩国股票交易从成交日起需要两个营业日（T+2）完成结算，需要在结算前获得紧急资金的投资者主要使用这项服务。对证券公司而言，由于贷款由已成交股票的卖出款提供担保，违约风险较低。

尽管风险较低，许多证券公司仍执行年利率9%至10%的高利率，因此被批评为“无风险利息业务”。

Kiwoom证券利息收入达313.2亿韩元

据金融监督院向国会政策委员会委员金相勋办公室提交的数据，今年1月至4月，韩国前十大证券公司从融资贷款中获得的利息收入总额达到535.9亿韩元。Kiwoom证券的利息收入为313.2亿韩元，占总额的一半以上。

金融当局推进T+1结算周期转型

金融当局正推进将韩国股票市场结算周期从目前的T+2缩短至T+1的计划。预计这一变化将从结构上减少融资贷款需求及相关利息收入。

常见问题

韩国证券市场中的融资贷款是什么？
融资贷款是在T+2结算期间，证券公司以尚未结算的股票卖出款作为抵押发放的超短期贷款。投资者在卖出股票后、实际完成结算前的两个营业日内需要资金时，会使用这类贷款。

韩国证券公司为何下调融资贷款利率？
金融当局于7月宣布，将把审查过高融资贷款利率的合理性作为整治不合理做法的一部分。此后，证券公司将利率从9%至10%下调至7%至8%的水平。由于贷款由已成交股票的卖出款提供担保、违约风险较低，高利率此前一直被批评为“无风险利息业务”。

T+1结算周期将如何影响融资贷款？
金融当局正推进将股票结算周期从T+2缩短至T+1的计划。由于投资者将提前一天收到股票卖出款，预计这一结构性变化将减少融资贷款需求及相关利息收入。