三星和 SK 海力士宣布韩国股市创纪录的股东回报

三星电子于22日宣布了一项9万亿至11万亿韩元的股东回报计划，此前SK海力士于19日宣布将回购4万亿韩元库存股。三星的该计划于前一天获董事会批准，延续了公司2024年至2026年三年股东回报政策，即利用自由现金流的50%，不包括2024年及去年已经返还的2.93万亿韩元。分析师预计，韩国主要半导体公司的这些重大股东回报举措，将在地缘政治风险和利率担忧推动市场波动之际改善投资者情绪，并有望通过估值重评缓解韩国折价。

三星电子计划在第三季度和第四季度派发3万亿韩元股息

根据金融监督院电子公示系统22日披露的信息，三星电子于前一天召开董事会会议，批准了今年规模为9万亿至11万亿韩元的股东回报计划。公司计划在第三季度和第四季度实施包括季度股息在内、总额约3万亿韩元的现金股息分配。具体细节将在10月底的董事会会议上敲定。剩余股东回报金额将在明年1月的董事会会议上确定，届时今年的经营业绩将得到确认。

SK海力士宣布回购4万亿韩元库存股

SK海力士于19日宣布了股东回报政策。公司计划在最长三个月内通过市场购买最多价值4万亿韩元的库存股，随后进行战略性注销。

分析师预计市场供需动态将改善

证券业分析师对企业股东回报对韩国股市的影响持积极看法。Yuanta Securities研究员李宰元表示：“短期内，指数涨幅将更多取决于每股收益（EPS）的改善和股东回报的扩大，而不是利率下降带来的市盈率（PER）重评。”他还表示：“扩大股东回报可能成为估值重评和缓解韩国折价的因素。”

分析师尤其强调，股东回报将有助于改善供需动态，这是国内股市的关键变量。Samsung Securities研究员杨一宇指出：“国内股市的净资产收益率（ROE）与市净率（PBR）通常相关性较低。与其他国家的股市相比，盈利预测上调动能和供需状况往往比估值更为重要，更能决定股价。”他补充道：“由于当前预期越低，未来盈利动能越有可能更强，因此市场往往会给予低ROE公司溢价，反而会对高ROE公司进行折价。”他解释称：“对于因高ROE而遭受估值压制的行业，强化股东回报有助于估值正常化。”

常见问题

三星电子于22日宣布了什么股东回报计划？

三星电子于22日宣布了一项9万亿至11万亿韩元的股东回报计划，该计划于前一天获董事会批准。该计划延续了公司2024年至2026年三年政策，即利用自由现金流的50%，不包括已经返还的2.93万亿韩元。三星将在第三季度和第四季度实施约3万亿韩元的现金股息分配，具体细节将在10月的董事会会议上敲定。

这些股东回报将如何影响韩国股市？

分析师预计，三星电子和SK海力士的股东回报举措将改善韩国股市的投资者情绪和供需动态。Yuanta Securities的李宰元表示，扩大股东回报可能成为估值重评和缓解韩国折价的因素。Samsung Securities的杨一宇指出，对于因高ROE而遭受估值压制的行业，强化股东回报有助于估值正常化。