美国国债走弱之际，8月21日韩国政府债券收益率上升

韩国政府债券收益率在 8 月 21 日上午全线上涨，长期利率涨幅大于中期利率，收益率曲线趋陡。3 年期基准韩国国债（KTB）收益率报 3.844%，较前一日收盘平均值上涨 2.2 个基点；截至上午 11:14，10 年期收益率上涨 4.6 个基点至 4.368%，30 年期收益率上涨 1.8 个基点至 4.690%。收益率上涨是在隔夜美国国债市场走弱之后出现的，此前美国财政部扩大回购规模的影响逐渐消退，10 年期美国国债收益率上涨 6.00 个基点至 4.7070%。外国投资者净买入 2,685 张 3 年期 KTB 期货合约，但净卖出 1,943 张 10 年期期货合约，反映出不同期限之间的市场情绪分化。权敏秀于同日开始担任韩国银行副行长。他表示，货币政策必须在有效性与潜在副作用之间取得平衡，因此需要谨慎且灵活地作出决策。

8 月 21 日韩国政府债券收益率全线上涨

3 年期 KTB 期货合约下跌 6 跳至 103.16，10 年期 KTB 期货合约下跌 40 跳至 105.17。外国投资者净买入 2,685 张 3 年期 KTB 期货合约，净卖出 1,943 张 10 年期期货合约。债券市场自开盘起便呈现看跌情绪，反映出隔夜美国国债市场的疲软。

美国国债走弱与韩国出口数据背景

美国国债收益率于 8 月 20 日（当地时间）上涨，原因是美国财政部宣布扩大回购规模的影响逐渐消退。2 年期美国国债收益率上涨 2.50 个基点至 4.1920%，10 年期收益率上涨 6.00 个基点至 4.7070%，30 年期收益率上涨 5.70 个基点至 5.2500%。在亚洲市场，美国国债收益率小幅波动，2 年期、10 年期和 30 年期收益率的变动约为 0.1–0.2 个基点。国际原油价格连续第五个交易日上涨，西德克萨斯中质原油（WTI）9 月期货隔夜上涨 2.33%，至每桶 $87.83。韩国 8 月 1–20 日出口数据显示，出口额同比增加 56%，其中半导体出口飙升 198.8%。

官员回应超长期债券收益率飙升及货币政策立场

权敏秀于 8 月 21 日开始担任韩国银行副行长，并表示：“虽然加息会产生政策效果，但也可能带来副作用。看来我们正处于这样一个阶段：政策决策必须保持平衡和谨慎，并在必要时采取灵活做法。” 韩国副总理兼企划财政部长具润哲在回应超长期债券收益率飙升时表示：“我们的债券市场也正呈现以超长期限为中心的利率上升趋势。我们将持续监测 KTB 市场的发行和流通状况，并密切关注相关情况，以尽量减小其对实体经济的影响，包括企业融资成本和家庭利息负担。” 具润哲发表上述言论后，30 年期 KTB 基准收益率收窄了早盘涨幅。

市场参与者预计期权资金流过后下午反弹

一家证券公司的债券交易员表示：“新任副行长的言论似乎偏鸽派，但中期限债券仍在进一步走弱，我们正在密切关注。10 年期债券似乎正在消化期权相关资金流，下午可能会出现一些看涨尝试。” 另一名交易员表示：“超长期收益率的跌势有所减弱，这可能意味着其他期限正在遭到抛售。韩国银行金融货币委员会的基调是否会在权副行长相对鸽派的评论之后有所转变，值得关注。”

常见问题

是什么导致韩国政府债券收益率在 8 月 21 日上涨？
韩国政府债券收益率于 8 月 21 日上午上涨，原因是隔夜美国国债市场走弱；美国财政部扩大回购规模的影响消退后，10 年期美国国债收益率上涨 6.00 个基点至 4.7070%。美国国债市场的看跌情绪延续至韩国债券市场开盘阶段。

外国投资者在 8 月 21 日如何交易韩国政府债券期货？
8 月 21 日，外国投资者净买入 2,685 张 3 年期韩国国债期货，净卖出 1,943 张 10 年期 KTB 期货，反映出韩国政府债券市场不同期限之间的情绪分化。