在市场担忧美联储加息之际，英伟达将于5月26日发布的财报引发关注

英伟达定于 5 月 26 日（当地时间）发布的财报正受到市场高度关注。尽管美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，持续的利率担忧仍在打压投资者情绪。7 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，多位美联储官员讨论了由于通胀压力持续而可能需要加息的问题，重点关注与中东地缘政治紧张局势相关的油价走势，以及 AI 支出带来的通胀压力。结构性利率环境给 AI 相关股票带来了挑战，因为这些股票依赖大规模资本投资，而企业为了争夺赢家通吃的市场地位，正越来越多地寻求超出内部现金储备能力的外部融资。

SK 海力士回购与美国国债回购消息推动 KOSPI 上涨 5.89%

KOSPI 指数收于 6852.58 点，较前一交易日上涨 381.41 点，涨幅为 5.89%。SK 海力士宣布 40 万亿韩元的股票回购计划，为半导体股带来了动力。仅在 KOSPI 市场，外国投资者就买入了价值 1.7079 万亿韩元的股票。美国财政部扩大长期国债回购计划，推动长期利率下降，增强了投资者对风险资产的投资意愿。

LS 证券研究员 Kim Yoon-jung 表示：“美联储官员指出，与影响油价的地缘政治因素（中东战争）以及 AI 支出相关的通胀压力仍在持续。他们提到，如果通胀未得到控制，就有必要进一步收紧政策。”

英伟达 5 月 26 日财报将决定 AI 行业方向

英伟达此前宣布支持 OpenAI 的数据中心投资，并与金融机构签署了 AI 基础设施融资平台谅解备忘录（MoU）。预计 5 月 26 日发布的财报将披露这些计划的具体细节。

NH 投资证券研究员 Kim Jun-su 表示：“有必要确认，英伟达在其宣布规模达 5000 亿美元的金融平台中实际将提供多少信贷支持，实际确认的债务规模是多少，以及此前另行提及的 GPU（图形处理器）相关金融支持是否会推进。”

英伟达金融平台细节与信用风险评估受到审视

Kim 补充道：“如果仍处于当前的‘有限支持’水平，其对信用评级的影响不会很大。然而，如果重复提供类似担保，或将直接支持扩大到 GPU 采购，就可能被视为金融政策发生变化，从而增加信用评级压力。”

分析师指出，随着英伟达通过该金融平台实际上宣布构建自身生态系统，市场对相关违约风险的评估已变得至关重要。

英伟达生态系统企业在财报后上涨

LS 证券研究员 Hwang San-hae 表示：“正如大型科技公司扩大资本支出被视为利好英伟达和存储器行业一样，英伟达稳健的自由现金流（FCF）和利润也可能被解读为利好英伟达生态系统参与者。”

英伟达投资的光子学相关企业 Lumentum 和 Coherent 在英伟达 5 月发布第一季度财报后，分别上涨 11.1% 和 5.9%。

常见问题

7 月 FOMC 会议透露了哪些利率政策信息？
7 月联邦公开市场委员会会议纪要显示，多位美联储官员讨论了由于持续的通胀压力而可能需要加息的问题，具体提到了与中东地缘政治紧张局势相关的油价走势，以及 AI 支出带来的通胀压力。

分析师正在审视英伟达金融平台的哪些细节？
据 NH 投资证券研究员 Kim Jun-su 介绍，分析师正在审视以下问题：英伟达在其宣布规模达 5000 亿美元的金融平台中实际将提供多少信贷支持，实际确认的债务规模是多少，以及此前另行提及的 GPU 相关金融支持是否会推进。