GSR 的 Baehr：代币化固定收益资产可作为机构抵押品

GSR 董事总经理 Andy Baehr 在 2026 年怀俄明州区块链研讨会上讨论了代币化应用场景。Baehr 告诉 The Block 的 Kelvin Sparks，为期货或场外交易提供抵押品的机构，可以通过代币化将这些抵押品配置为短期美国国债。GSR 于 4 月通过领投 Libeara，并于 3 月收购 Autonomous 和 Architech，扩大了其代币化战略。

GSR 聚焦机构抵押品的短期固定收益代币化方向

Baehr 表示，GSR 正在积极围绕代币化机会开展建设，其中一个直接的应用场景是将短期固定收益产品代币化。据 Baehr 称，机构可以将抵押品配置为短期美国国债。Baehr 说：“这并不真正面向零售市场，但非常具备可扩展性。”他还补充道，这是机构金融基础设施中的一个重要应用场景。

Baehr 讨论股票代币化的交易潜力

Baehr 表示，大规模股票代币化的想法令人兴奋，因为这可以实现 24/7 交易，并让投资者在已经用于数字资产的平台上交易股票。Baehr 说：“人们普遍预期会争相交易代币化股票。”不过，他指出，实际采用规模仍有待观察。

GSR 投资 Libeara 并收购代币化咨询公司

4 月，GSR 领投了由 SC Ventures 支持的代币化平台 Libeara。此前，GSR 于 3 月收购了 Autonomous 和 Architech，进军代币化咨询业务。据 Baehr 称，自 2013 年以来，GSR 一直作为加密货币做市商和场外交易商运营，并计划在代币化股票及相关资金流出现后支持流动性。

Baehr 强调加密货币借贷中的交易对手风险挑战

借贷对行业仍至关重要，但仍在发展中。Baehr 说：“随着借贷发展，交易对手风险以及对交易对手风险的分析将变得非常重要。”Baehr 表示，与传统主经纪业务相比，加密货币借贷面临诸多挑战，包括流动性池碎片化且由各家公司分别管理，以及缺乏明确的利率期限结构。Baehr 说：“我仍然认为，目前以原生代币为抵押借入美元的成本确实非常高。”“这是我们试图从资产管理方面解决的问题。”

常见问题

Andy Baehr 在 2026 年怀俄明州区块链研讨会上对代币化固定收益产品有何看法？

Andy Baehr 表示，将短期固定收益产品代币化，可以作为为期货或场外交易提供抵押品的机构的抵押品，使其能够将这些抵押品配置为短期美国国债。

GSR 在代币化领域进行了哪些收购和投资？

GSR 于 4 月领投了由 SC Ventures 支持的代币化平台 Libeara。3 月，GSR 收购了 Autonomous 和 Architech，进军代币化咨询业务。

Baehr 指出了加密货币借贷面临哪些挑战？

Baehr 表示，加密货币借贷面临的挑战包括流动性池碎片化且由各家公司分别管理、缺乏明确的利率期限结构，以及以原生代币为抵押借入美元的高昂成本。