芬兰经济学家警告称，尽管经济增长强劲，美国经济衰退仍迫在眉睫

芬兰经济学家、金融危机研究员 Tuomas Malinen 于19日（当地时间）通过 Business Insider 发出警告称，尽管美国经济表面上保持强劲增长，但美国经济衰退可能即将到来。Malinen 的分析显示，三个关键经济指标中有两个已经发出衰退警告：企业破产和私营部门收益率曲线。虽然他没有明确指出衰退开始的确切日期，但 Malinen 表示：“我们必须承认，美国经济的基础可能随时崩溃。”在美国经济整体数据继续呈现强劲增长之际，这一警告凸显了表面表现与潜在结构性风险之间的脱节。

Malinen 分析三个经济指标以评估衰退风险

Malinen 研究了三个指标，以评估美国经济前景：企业破产、私营部门收益率曲线和制造业新订单。在这些指标中，企业破产和私营部门收益率曲线表明存在衰退风险，而制造业新订单仍是唯一的积极信号。

截至6月的12个月内企业破产数量超过 600,000 起

根据美国法院数据，截至6月的12个月期间，新提交的破产案件超过 600,000 起。这一数字较前一个12个月期间增加了 12%，也是新冠疫情以来的最高水平。Malinen 指出，尽管企业破产数量仍低于金融危机或互联网泡沫破裂期间的峰值，但较新冠疫情后的低点已大幅增加，值得关注。

私营部门收益率曲线发出衰退风险信号

私营部门收益率曲线成为 Malinen 分析中的另一个警告信号。这位经济学家分析了期限为 20 年或更长的 Baa 级企业债券收益率与银行最优惠利率之间的利差。目前，该收益率曲线正处于即将由倒挂转为正值的阶段。当企业借款利率高于银行最优惠利率时，这表明市场对企业信用风险的担忧加剧，或对整体利率上升的预期增强。Malinen 表示：“私营部门收益率曲线正在发出美国经济衰退即将开始的信号。”他援引历史先例称，在新冠疫情引发的衰退、全球金融危机以及21世纪初和20世纪90年代初的衰退之前，收益率曲线都曾转为正值。

ISM 制造业新订单指数连续七个月扩张

供应管理协会（ISM）制造业新订单指数显示经济正在扩张。7月，制造业新订单指数升至 56.7，标志着该指数连续七个月扩张。不过，Malinen 表示，这种制造业订单增长可能源于人工智能（AI）数据中心热潮。

Malinen 警告人工智能投资热潮可能像互联网泡沫一样崩溃

Malinen 警告称，“美国经济中只有非常小的一部分正在经历繁荣”，并指出“那部分经济的成功可能会突然崩溃”。他特别担心，如果与人工智能相关的投资急剧收缩，美国经济可能会走上类似互联网泡沫破裂的道路。Malinen 表示：“如果这种情况持续下去，就意味着美国经济距离衰退开始已经非常近了。”他还补充称：“随着人工智能交易崩溃，衰退可能会突然开始。”

常见问题

Tuomas Malinen 分析了哪些经济指标来警告美国衰退风险？

Malinen 分析了三个关键指标：企业破产、私营部门收益率曲线和制造业新订单。其中两个指标——企业破产和私营部门收益率曲线——发出了衰退警告，而制造业新订单则显示出扩张。

截至6月的12个月内，美国提交了多少起企业破产申请？

根据美国法院数据，截至6月的12个月期间，新提交的破产案件超过 600,000 起，较前一个12个月期间增加了 12%，也是新冠疫情以来的最高水平。