韩元兑美元汇率自9月以来首次跌破1美元兑1400韩元。

iM Securities 分析师 Park Sang-hyun 在 20 日的一份报告中表示，韩元兑美元汇率跌至 1400 韩元下方，可能刺激外资流入韩国股票和债券市场。韩元兑美元汇率于 19 日收于 1397.7 韩元，下跌 14.1 韩元，这是自去年 9 月 29 日收于 1398.7 韩元以来首次跌破 1400 韩元。该分析师将汇率下跌归因于下半年美元供应占主导地位，这与上半年的环境形成对比。报告称，汇率波动此前限制了外资对韩国股票和债券的投资，但韩元持续走强可能缓解这一负担，并推动外资流入延续至年底。该分析发布之际，韩国 1 月至 7 月贸易顺差达到 1678亿美元，6 月和 7 月的月度顺差均超过 300亿美元。

iM Securities 指出美元供应占主导地位是关键驱动因素

iM Securities 认定下半年美元供应占主导地位是汇率下跌的主要原因。报告指出，近期外资净卖出韩国股票的规模有所放缓，促使美元供应环境较上半年发生变化。该分析师预计，如果美元供应主导地位持续，韩元兑美元汇率可能进一步跌至 1350 韩元区间。Park Sang-hyun 表示，Samsung Electronics 和 SK Hynix 的股东回报政策是增加美元供应的因素，并指出 SK Hynix 于 19 日宣布了 40 万亿韩元的股票回购计划。报告还将月末企业税临时缴款以及政府对三大项目的投资列为扩大企业货币兑换规模的因素。

韩国贸易顺差支持美元供应环境

韩国贸易顺差的扩大为美元供应提供了有力支持。韩国开发研究院（KDI）预测，全年贸易顺差将达到 3622亿美元，约为 2017 年创下的 952亿美元此前纪录的四倍。报告称，造船企业和养老基金预计将扩大远期外汇卖出，进一步强化美元供应主导地位。iM Securities 评估认为，韩元短期内可能继续走强，不过美国和日本政府债券收益率波动以及伊朗局势长期化等变量可能推动汇率走高。

预计韩元走强将降低外资投资的货币风险

报告称，汇率稳定将降低外资投资韩国资产时面临的货币风险。Park Sang-hyun 表示，汇率从 1549 韩元快速下跌可能降低市场焦虑，并有助于进口价格稳定。该分析师指出，汇率和通胀是韩国央行利率决策的关键变量，这意味着汇率稳定可能减轻未来加息压力。报告积极评价称，Samsung Electronics 和 SK Hynix 半导体行业表现改善，为近期汇率下跌提供了支撑，反映出韩国国内经济基本面有所改善。

汇率快速下跌可能给出口企业盈利带来压力

韩元兑美元汇率较 6 月底的 1549 韩元下跌了 9.6%。iM Securities 指出，这种快速下跌可能对出口企业第三季度盈利产生负面影响，因为此前出口强劲和韩元疲软一直支撑着销售和利润。报告还指出，随着货币兑换成本下降，韩国国内投资者扩大购买美国股票的风险上升。Park Sang-hyun 表示，尽管韩元兑美元汇率下跌对韩国国内经济和金融市场的正面及负面影响相互交织，但鉴于汇率反映了韩国国内经济基本面，正面影响可能超过负面影响。

常见问题

是什么导致韩元兑美元汇率跌破 1400 韩元？

iM Securities 分析师 Park Sang-hyun 将汇率下跌归因于下半年美元供应占主导地位，这与上半年的环境形成对比。相关因素包括外资净卖出韩国股票的规模放缓、Samsung Electronics 和 SK Hynix 的股东回报政策、企业税缴款，以及韩国 1 月至 7 月贸易顺差扩大至 1678亿美元。

韩元走强如何影响韩国市场的外资投资？

根据 iM Securities 的报告，汇率稳定将降低外资投资韩国股票和债券时面临的货币风险。汇率波动此前限制了外资投资，但韩元持续走强可能缓解这一负担，并推动外资流入延续至年底。

韩元兑美元汇率快速下跌可能带来哪些负面影响？

报告指出了两项主要负面影响：第一，由于汇率较 6 月底的 1549 韩元下跌了 9.6%，出口企业第三季度盈利将承受压力；第二，随着货币兑换成本下降，韩国国内投资者扩大购买美国股票的风险上升。