三星电子和SK海力士的融资交易激增，市场预计股东回报将达300万亿韩元

三星电子和 SK 海力士的保证金交易激增，随着这两只韩国股票的信用余额在最近几天大幅上升。三星电子的信用余额从 3 日的 4.2 万亿韩元攀升至 12 日的超过 5 万亿韩元，18 日仍为 4.8 万亿韩元；SK 海力士的信用余额则从 4 日的 3.9 万亿韩元跃升至 13 日的 4.9 万亿韩元，18 日达到 4.6 万亿韩元。投资者在股价大幅回调后增加杠杆买入，将下跌视为买入机会；与此同时，单只股票杠杆产品受到限制，也推动部分需求转向信用交易。对大规模股东回报的预期进一步支撑了买入情绪——SK 海力士于 19 日宣布回购价值 40 万亿韩元的股票并全部注销，同时将股东回报政策从“累计自由现金流的 50%以内”上调至“超过 50%”；三星电子则维持 2024—2026 年将自由现金流的 50%用于股东回报的政策。预计两家公司合计回报规模约达 220 万亿韩元，部分预测称最高可达 300 万亿韩元。

三星电子和 SK 海力士近期信用余额激增

据金融投资行业 20 日消息，三星电子的信用余额 3 日约为 4.2 万亿韩元，12 日超过 5 万亿韩元。尽管随后略有下降，截至 18 日仍维持在约 4.8 万亿韩元。三星电子优先股的信用余额也从 3 日的约 3200 亿韩元飙升至 18 日的约 3800 亿韩元。SK 海力士的信用余额同样从 4 日的约 3.9 万亿韩元跃升至 13 日的约 4.9 万亿韩元，随后截至 18 日降至约 4.6 万亿韩元，但与月初相比仍处于高位。认为短期内股价大幅回调构成抄底机会的投资者，利用信用交易买入股票。由于三星电子和 SK 海力士的单只股票杠杆产品受到限制，提高单只股票杠杆产品的投资门槛也促使部分投资需求转向信用交易。

SK 海力士宣布回购 40 万亿韩元股票并上调股东回报政策

SK 海力士于 19 日披露，将回购价值 40 万亿韩元的库存股并全部注销，同时将股东回报政策从“累计自由现金流（FCF）的 50%以内”上调至“超过 50%”。三星电子正在实施一项政策，将 2024—2026 年 FCF 的 50%用于股东回报。如果今年的 FCF 达到 230 万亿至 270 万亿韩元，约有 120 万亿韩元可用于股东回报。SK 海力士还计划在未来继续推进包括本次股票回购和注销在内的额外股东回报，这进一步强化了市场对两家公司股东回报总规模可能达到约 220 万亿韩元的预期。一些市场人士提到，两家公司的股东回报总规模最高可达 300 万亿韩元。

股价在波动中大幅下跌

尽管市场对大规模股东回报的预期不断增强，但随着股价波动再次扩大，杠杆投资者的负担也在增加。仅 19 日，三星电子和 SK 海力士分别下跌 7.82%和 9.75%。两者较 6 月高点的跌幅分别达到 33.9%和 49.8%。一名金融投资行业人士表示：“尽管 KOSPI 信用余额呈下降趋势，但三星电子和 SK 海力士的保证金交易占比仍在上升。”该人士还担忧称：“具有保证金交易和杠杆投资倾向的资金集中于大盘股，可能放大未来的市场冲击。”

常见问题

问：SK 海力士于 19 日宣布了什么股东回报政策变化？
答：SK 海力士于 19 日宣布，将回购价值 40 万亿韩元的库存股并全部注销，同时将股东回报政策从“累计自由现金流的 50%以内”上调至“超过 50%”。

问：三星电子和 SK 海力士的股票 19 日下跌了多少？
答：三星电子 19 日下跌 7.82%，SK 海力士下跌 9.75%。两者较 6 月高点的跌幅分别达到 33.9%和 49.8%。

问：三星电子和 SK 海力士的股东回报总规模预计是多少？
答：市场预计两家公司的股东回报总规模可能达到约 220 万亿韩元，部分市场人士称最高可达 300 万亿韩元。