比特币自2025年10月以来下跌了50%，但贝莱德仍坚持长期投资逻辑

自 2025 年 10 月以来，比特币已下跌超过 50%，从 126,000 美元的历史最高价跌至 57,000 美元附近，目前交易价格约为 63,000 美元。全球最大的资产管理公司 BlackRock 在其最新报告中表示，这次修正并未推翻对这一主要加密货币的长期投资论点。此次修正归因于合法性减弱、市场仓位变化、资金从比特币转向专注于人工智能的投资、资金流动减弱，以及数字资产金库公司的购买速度放缓。BlackRock 坚持认为，比特币供应有限，且可能表现出不同于传统金融资产的特性，这支持其作为投资组合多元化工具，以及对冲法定货币购买力下降的工具的作用。

BlackRock 维持比特币长期投资论点

BlackRock 表示，比特币跌幅超过 50% 并不意味着这一主要加密货币的长期投资论点已经崩溃。该公司强调，尽管比特币大幅下跌，但其长期投资论点并未发生变化。BlackRock 认为，由于比特币供应有限，且可能表现出不同于传统金融资产的特性，因此可以将其用作投资组合多元化工具，以及对冲法定货币购买力下降的潜在工具。

合约杠杆和未平仓头寸促成下跌

BlackRock 指出，加密货币合约中的未平仓头寸超过 900 亿美元，是导致下跌的一个重要因素，其中约 80% 来自 CME 以外的永续合约。该公司表示，这种杠杆在市场修正中发挥了作用。

数字资产金库公司出售和 ETF 资金流出加剧抛售压力

BlackRock 指出，数字资产金库公司，尤其是 Strategy 的出售行为，以及比特币大户的抛售，增加了市场压力并促成了下跌。现货比特币 ETF 的资金净流出也被认为加大了 BTC 的抛售压力。这些因素共同加剧了价格下行走势。

常见问题

是什么导致比特币自 2025 年 10 月以来下跌？
BlackRock 将此次修正归因于合法性减弱、市场仓位变化、资金从比特币转向专注于人工智能的投资、资金流动减弱，以及数字资产金库公司的购买速度放缓。加密货币合约中超过 900 亿美元的未平仓头寸、Strategy 等数字资产金库公司的出售行为，以及现货比特币 ETF 的资金净流出，也促成了此次下跌。

BlackRock 仍然支持将比特币作为投资吗？
BlackRock 在其最新报告中表示，跌幅超过 50% 并未推翻其对比特币的长期投资论点。该公司坚持认为，比特币供应有限，且可能表现出不同于传统金融资产的特性，这支持将其用作投资组合多元化工具，以及对冲法定货币购买力下降的工具。

比特币从历史最高价下跌了多少？
比特币已从 2025 年 10 月的历史最高价 126,000 美元下跌超过 50%。该加密货币一度下探至 57,000 美元附近，目前交易价格约为 63,000 美元。