韩国股市：230家公司第三季度盈利增幅创纪录，半导体板块领跑

继第二季度表现强劲后，受人工智能投资扩大带动内存需求增加的推动，预计韩国主要上市公司将在2024年第三季度延续创纪录的盈利增长。根据FnGuide于19日发布的数据，230家拥有三家或以上证券公司预测数据的KOSPI和KOSDAQ上市公司预计第三季度营收将达到969.37万亿韩元，营业利润将达到246.11万亿韩元，同比分别增长39.1%和293.8%。随着人工智能基础设施扩张提振内存芯片需求，半导体行业引领利润增长，汽车和造船行业也提供了额外支撑。这一增长轨迹既反映出现货价格上涨，也反映出内存行业通过长期供应协议提升了需求可见性。

三星电子和SK海力士推动92%的总利润增幅

三星电子第三季度营业利润共识预期为113.94万亿韩元，同比增长836.6%，环比增长27.3%。预计SK海力士将实现78.8万亿韩元营业利润，同比增长592.3%，环比增长30.2%。两家公司合计营业利润为192.74万亿韩元，占受调查230家公司总额的78.3%。两家公司对营业利润总增幅的贡献超过92%。由于半导体价格持续上涨，盈利预期得到提振，营业利润预测较三个月前上调10.0%，从223.69万亿韩元升至当前的246.11万亿韩元。

长期供应协议降低内存行业需求不确定性

与以往周期不同，本轮繁荣周期在现货价格上涨的同时，需求可见性也在提升。由于人工智能服务器和包括智能手机在内的通用应用领域对供应的争夺加剧，预计第三季度DRAM和NAND价格将环比上涨约20%。长期供应协议的普及降低了需求不确定性，而需求不确定性一直是内存行业的长期弱点。NH投资证券研究员Ahn Ki-tae表示，增长正从人工智能基础设施建设扩展至应用人工智能的行业，即使韩国关键指标放缓，超过潜在水平的增长也将持续到明年。美国第二季度将私人消费和投资合并计算的核心国内生产总值增长率实际上有所加快，资本品订单也有所增加，表明经济扩张正从人工智能投资扩展至工业材料领域。

现代汽车和起亚第三季度营业利润增长强劲

除半导体行业外，汽车和造船行业预计也将实现盈利加速改善。现代汽车第三季度营业利润预计为3.11万亿韩元，同比增长22.7%；起亚预计将达到2.59万亿韩元，增长77.4%。包括三星重工在内的九家造船公司预计将实现合计6.55万亿韩元营业利润，同比增长62.9%。环比来看，营收较2024年第二季度增长4.4%，营业利润增长18.7%。

LG化学和乐天化学持续面临疲软局面

化工行业和部分二次电池行业复苏延迟，导致各行业之间仍存在显著的冷热差异。LG化学第三季度营业利润预测为2233亿韩元，同比下降67.2%，环比下降62.8%。当前预测较三个月前5398亿韩元的预估值下调了58.6%。第二季度实现1101亿韩元营业利润的乐天化学预计将重新陷入亏损，第三季度营业亏损预计为1425亿韩元。

常见问题

是什么推动了韩国上市公司第三季度创纪录的盈利增长？

主要推动因素是人工智能投资扩大带来的内存芯片需求增加，其中三星电子和SK海力士两家半导体公司占受调查230家公司营业利润总增幅的92%以上。

2024年第三季度DRAM和NAND价格预计将上涨多少？

随着人工智能服务器和包括智能手机在内的通用应用领域对供应的争夺加剧，预计2024年第三季度DRAM和NAND价格将环比上涨约20%。