美元兑韩元汇率突破1,400韩元关口，市场猜测这与企业缴税有关

美元兑韩元汇率19日跌破1,400韩元关口，盘中触及1,398.80韩元，为去年9月29日以来的最低水平。尽管外国投资者在韩国股市净卖出超过2万亿韩元，汇率仍然下跌，主要受到离岸投资者在月底企业税预缴前押注韩元升值的推动。市场预计，半导体企业业绩强劲将使今年的企业税预缴规模大幅高于往年，出口企业为筹措韩元而卖出美元的预期供应已提前反映在汇率中，尽管实际卖盘尚未出现。

尽管外国投资者抛售股票，美元兑韩元仍触及1,398.80韩元

19日中午12:04，首尔外汇市场美元兑韩元汇率跌破1,400韩元关口，降至盘中最低的1,398.80韩元。这是去年9月29日以来的最低水平，距今约11个月。

尽管外国投资者在证券市场净卖出超过2万亿韩元，且KOSPI在交易时段大幅下跌并触发临时停牌机制（sidecar），汇率仍下跌逾10韩元。美元卖盘正通过托管银行和离岸市场大量涌入。一名外资银行外汇交易员表示：“自汇率方向发生变化以来，结汇卖盘一直在稳步出现，看来此前积累的卖盘正在一次性释放。”

韩国投资证券预计企业税预缴额为46万亿韩元

韩国投资证券预计，8月企业税预缴规模将扩大至约46万亿韩元或以上，较通常8月的10万亿至17万亿韩元大幅增加。

包括三星电子和SK海力士在内的大型企业将缴纳反映上半年业绩的税款，因此市场认为，半导体行业的繁荣可能转化为大规模的韩元需求。一名外国对冲基金负责人表示：“自7月初国税厅和海关厅联合检查、政府开始严格监管出口企业外汇供需以来，随着SK海力士ADR相关交易和韩华海洋对冲交易带来的美元卖盘出现，美元兑韩元汇率已经下跌了一个多月。”

国民年金战略性对冲解除仍保持平静

国民年金战略性对冲的解除已成为市场关注的焦点。国民年金可以在汇率较高时通过战略性对冲卖出美元，随后在汇率下跌时回购美元，以解除相关头寸。

尽管汇率跌至约1,400韩元，市场尚未明确观察到相应的美元买入量，因此猜测回购时机可能较预期进一步推迟。该对冲基金负责人指出：“据悉，过去的战略性对冲交易通过在汇率高位卖出美元、低位回购美元，曾获得可观的外汇收益。此次尽管汇率大幅下跌，美元回购仍未明显出现，这一事实似乎正在强化市场对汇率进一步下跌的预期。”