离岸抛售与出口商谈判推动美元兑韩元汇率跌向 1,400 韩元

19日，在离岸市场美元卖盘和出口商议价卖盘主导交易的情况下，美元兑韩元汇率向1,400韩元关口回落。截至上午11:00，汇率报1,406.30韩元，较前一首尔交易时段收盘价1,411.80韩元下跌5.50韩元。尽管外国投资者净卖出韩国股票，且市场受到中东局势相关避险情绪的影响，汇率下行势头仍在延续，整体重心继续下移。

美元兑韩元汇率创近10个月盘中新低

美元兑韩元汇率开盘后大幅下跌，反映出离岸市场卖盘和出口商美元议价卖盘的影响。上午10:42，汇率跌至1,405.40韩元，创下自去年10月2日盘中低点1,399.50韩元以来的最低水平，为近10个月低点。与19日凌晨6:00纽约交易时段收盘价1,412.50韩元相比，汇率下跌6.20韩元。

出口商美元卖盘和离岸市场供应推动汇率下跌

随着近期下行趋势延续，出口商释放此前延后的议价卖盘，美元供应主导的市场格局得以延续。通过托管渠道形成的美元卖盘也进一步加大了下行压力。在货币期货市场，外国投资者连续第三个交易日维持美元净卖出，与现货市场的下跌走势一致。

市场参与者指出，仅凭货币期货市场的供需状况，无法完全解释近期汇率的下跌。一家韩国国内商业银行的交易员表示：“包括离岸无本金交割远期（NDF）市场交易、出口商议价卖盘以及与股票相关的货币对冲在内，多种供需因素正在共同发挥作用。”

外国股票卖盘未能推高汇率

19日，外国投资者在证券市场净卖出约1.5万亿韩元股票，KOSPI指数下跌超过4%，在连续六个交易日净买入后重新转为净卖出。通常，外国投资者抛售股票会通过托管渠道引发美元买盘，并对美元兑韩元汇率形成上行压力，但19日汇率反而下跌。

与中东局势相关的避险因素也未能支撑汇率。随着美伊谈判在停火谅解备忘录（MOU）到期后仍陷入僵局，地缘政治风险再次浮现。

一家外资银行的交易员表示：“外国股票供需与汇率之间的关联有所减弱。即使外国资金撤出，通过托管渠道产生的汇款需求也不会立即出现，而且根据股价走势形成的现有货币对冲头寸，其影响似乎相当显著。”

另一位外资银行交易员解释道：“离岸市场的供需相互交织，一些外资银行在卖出美元，而另一些则在买入美元，并不像上个月那样呈现单边流动。外资银行之间相反的交易方向，似乎限制了汇率进一步下跌。”

区域货币走势

中国人民银行（PBOC）19日上午上调了人民币汇率中间价。人民币对美元中间价设为6.7854元，较前一交易日下调0.0051元（0.08%）。

美元指数报99.628，与前一交易日持平。美元兑日元汇率下跌0.02%，报159.450日元；欧元兑美元汇率上涨0.03%，报1.15770美元。日元兑韩元交叉汇率下跌0.34%，报每100日元兑换882.00韩元；人民币兑韩元汇率下跌0.50%，报208.49韩元。离岸人民币（CNH）兑美元汇率报6.7455元，下跌0.01%。

常见问题

是什么导致美元兑韩元汇率在19日下跌？
离岸市场美元卖盘和出口商议价卖盘推动美元兑韩元汇率下跌。截至19日上午11:00，汇率报1,406.30韩元，较前一收盘价1,411.80韩元下跌5.50韩元。汇率在上午10:42触及1,405.40韩元的盘中低点。

为什么外国股票卖盘没有推高汇率？
19日，外国投资者净卖出约1.5万亿韩元股票，但美元兑韩元汇率没有上涨，反而下跌。市场交易员表示，外国股票资金流动与汇率之间的关联已经减弱，货币对冲头寸调整和汇款需求延迟共同造成了这种背离。