KOSPI股票下跌1.55%，日本债券收益率创30年来新高

KOSPI于18日收跌108.11点（1.55%），报6,869.83点。在债券收益率担忧席卷亚洲市场之际，该指数由强劲高开转为下跌。KOSPI开盘上涨2%，报7,127.77点，盘中一度触及7,216.62点，随后在午后收盘前暴跌至6,788.78点。市场参与者将这一剧烈反转归因于日本政府债券收益率飙升，日本10年期国债收益率盘中触及约30年来的高位。此前，美国国债隔夜走势发生变化，在中东局势不确定性加剧之际，美国30年期国债收益率19年来首次超过5.3%。收益率飙升降低了投资者对风险资产的偏好，引发亚洲股市普遍抛售，其中日本日经225指数下跌2%，台湾TAIEX指数下跌1%。

债券收益率飙升之际，KOSPI盘中震荡400点

该指数波动极为剧烈，高点与低点之间相差400点。KOSPI最初受益于假日期间美国半导体股票的强劲表现，推动Samsung Electronics和SK Hynix早盘上涨。然而，在当地时间上午11点左右，该指数开始迅速回吐涨幅并转为下跌。随着日本债券收益率持续攀升，跌势在午后交易时段加速。KOSDAQ也大幅下跌，下挫30.45点（3.52%），收于834.20点。韩国政府债券收益率盘中各期限全线上升。

外国投资者在收益率攀升之际反转持仓

随着避险情绪加剧，外国投资者由净买入转为净卖出。他们在上午交易时段于主板累计净买入超过₩1万亿，但午后转向卖出，收盘时净买入额降至约₩900亿。个人投资者则由早盘卖出转为午后买入，录得约₩7300亿的净买入。机构投资者在整个交易时段卖出价值约₩7800亿的股票。

Samsung Electronics和SK Hynix早盘上涨后收盘表现分化

SK Hynix早盘一度飙升8%，随后回吐大部分涨幅，收涨1.03%，报₩1,662,000。Samsung Electronics高开后转跌，最终收跌2.19%，报₩268,500。Hyundai Motor下跌3.97%。包括Mirae Asset Securities和NH Investment & Securities在内的券商股下跌4%至5%。

分析师将跌势与日本债券市场动荡联系起来

iM Securities研究员Park Sang-hyun表示，KOSPI由涨转跌的主要原因是日本政府债券收益率飙升。他指出，这一现象类似于令人担忧的“债券市场恐慌”，日本长期债券收益率涨幅尤为明显，同时美国国债也面临上行压力。Park解释称，尽管Samsung Electronics和SK Hynix最初反映了假日期间美国半导体股票的强劲表现，但市场开盘后，随着日本债券收益率飙升、日本股市大跌以及纳斯达克期货下跌，外国投资者的买入转为卖出。

常见问题

18日KOSPI股票为何尽管高开仍然下跌？

KOSPI由开盘上涨2%反转为收跌1.55%，报6,869.83点，主要原因是日本政府债券收益率飙升。日本10年期国债收益率盘中触及约30年来的高位，避险情绪由此蔓延至亚洲股市。收益率飙升发生在美国30年期国债收益率19年来首次超过5.3%之后。

KOSPI下跌期间，外国投资者和个人投资者如何交易？

外国投资者上午最初净买入超过₩1万亿，但午后转为净卖出，最终净买入额仅为₩900亿。个人投资者由早盘卖出转为午后买入，累计净买入约₩7300亿。机构投资者在整个交易时段卖出约₩7800亿。

债券收益率上升为何会对股市产生负面影响？

更高的债券收益率能够提供相对较高的回报，同时无需承担股票风险，因此会使更安全的政府证券更具吸引力。这会降低投资者持有高风险股票的意愿，促使资金流出股市。18日，当美国30年期国债收益率超过5.3%、日本10年期国债收益率达到30年高位时，亚洲各地投资者转向债券并远离股票。