乐天建设和E-Land World于19日试水BBB级债券市场

乐天工程建设和伊兰德世界将于19日就公司债发行进行需求预测，以测试韩国次A级债券市场的投资者需求。获评A（稳定）的乐天工程建设计划发行1年期和1.5年期债券，筹集500亿韩元；获评BBB（稳定）的伊兰德世界计划发行1年期债券，筹集200亿韩元。两家公司均保留根据需求将发行规模扩大至原定规模两倍的空间。此次发行正值两家公司面临近期债务到期、需要进行再融资之际。韩国BBB级公司债市场在4月JR Global REITS和6月中央集团违约后受到更加严格的审视，同时不断上升的利率环境导致公司债净发行额同比下降74%。

乐天工程建设和伊兰德世界确定债券发行参数

乐天工程建设将于19日就总额500亿韩元的公司债进行需求预测，其中包括300亿韩元的1年期债券和200亿韩元的1.5年期债券。根据机构投资者需求，公司可将发行规模最多增加500亿韩元，使总额达到1000亿韩元。这家获评A（稳定）的建筑企业在去年6月尝试发行1100亿韩元债券、但未获得任何机构订单后，将重返公开债券市场。NH投资证券、KB证券、未来资产证券、韩国投资证券、三星证券、Kiwoom证券和韩亚证券担任牵头承销商。各期限债券的指导收益率区间为个别民营评估机构评估利率上下浮动30个基点。计划发行日期为26日。

获评BBB（稳定）的伊兰德世界将于同日就200亿韩元的1年期债券进行需求预测。根据需求，公司可将发行规模最多增加200亿韩元，使总额达到400亿韩元。指导收益率区间设定为个别民营评估机构评估利率上下浮动30个基点。教保证券担任唯一牵头承销商。两家公司均表示，发行所得将用于再融资。

两家公司面临9月和10月债务到期

乐天工程建设有700亿韩元公司债将于9月到期，另有1180亿韩元将于10月到期。伊兰德世界本月有750亿韩元公司债到期。伊兰德世界在今年1月和4月进行的需求预测中，获得的订单均超过了发行规模。

BBB级市场应对近期违约和利率压力

获评BBB+的东和企业在5月发行400亿韩元债券时未获得任何订单。6月，中央集团（Joongang Ilbo、SLL Joongang）发行并在二级市场交易的4000亿韩元BBB-级公司债，在中央集团危机后被下调至投机级。继4月JR Global REITS违约后，6月事件成为第二起违约事件。

据韩国金融投资协会数据，今年截至14日，公司债发行总额为80.35万亿韩元，较去年同期的87.07万亿韩元下降7.7%。偿还额增长13.9%，达到74.76万亿韩元，导致净发行额为5.58万亿韩元，同比下降74%。

一名投资银行业界人士表示，韩国银行基准利率走向仍存在不确定性，市场利率已经上升，降低了企业发行公司债的能力，也使机构投资者难以吸收市场供应。该人士补充称，如果公司债需求预测结果疲弱，企业可能不会强行扩大债券发行规模，而是将融资转向混合证券或短期商业票据等替代工具。

常见问题

乐天E&C和伊兰德世界将于19日发行什么债券？

乐天工程建设将就500亿韩元债券进行需求预测，其中包括300亿韩元的1年期债券和200亿韩元的1.5年期债券，发行总额可能增加至1000亿韩元。伊兰德世界将就200亿韩元的1年期债券进行需求预测，发行总额可能增加至400亿韩元。两项发行均安排在19日进行，目标发行日期为26日。

两家公司为何现在发行债券？

两家公司发行债券是为了进行再融资，以应对即将到期的债务。乐天工程建设有700亿韩元债务将于9月到期，另有1180亿韩元将于10月到期。伊兰德世界本月有750亿韩元债务到期。

韩国公司债市场今年表现如何？

今年截至14日，公司债发行总额为80.35万亿韩元，同比下降7.7%；偿还额增长13.9%，达到74.76万亿韩元。与去年同期相比，净发行额下降74%，至5.58万亿韩元。