三星和SK海力士股价本月暴跌超过38%和50%

三星电子和 SK 海力士本月分别下跌 38.02% 和 50.11%。同期，KOSPI 指数下跌 34.01%。抛售由多重担忧推动，包括对 AI 资本开支可持续性的担忧、中国半导体产业增长、中东紧张局势、潜在加息预期，以及围绕单只股票杠杆产品的争议。本月外资卖出两家半导体股票近 19 万亿韩元，而投资者存款资金——可视为场外零售资金的代理指标——从 6 月初的 140 万亿韩元缩减至 6 月 29 日的 109 万亿韩元。

尽管两家公司均公布了创纪录的收益，但股价仍然下跌，反映出市场情绪已转向半导体股票，并且韩国股市出现极端的板块集中。

本月外资卖出 19 万亿韩元的半导体股票

据韩国交易所数据，本月外资卖出三星电子和 SK 海力士股票近 19 万亿韩元。投资者存款资金从 6 月初约 140 万亿韩元降至 6 月 29 日的 109 万亿韩元。这两家公司在韩国股市中占据主导地位，两股同时下跌推动了本月 KOSPI 34.01% 的跌幅。

分析师指出，尽管半导体行业基本面强劲、企业具备竞争优势，但市场反应仍偏负面。LS Securities 的研究员 黄三昰（Hwang San-hae）表示：“只有半导体和韩国股市在发抖”，而“处于 AI 周期中的其他环节，除半导体外（包括美国股市）仍显示出稳健的趋势”。

#苹果超越英伟达，取得市值领先者地位

苹果近期重新夺回市值第 1 位的地位，领先于英伟达。该变化反映出：将半导体视为成本投入的公司相对更强，包括超大规模云服务商（hyperscalers）；而半导体制造商面临卖压。黄三昰表示：“与其押注半导体行业趋势回归，更需要关注行业可能向其他产业轮动的可能性。”

iM Securities 的研究员 朴允哲（Park Yoon-chul）观察称：“技术导向的 NASDAQ 已经调整了两个月，而 7 月道指通过多次触及新高表现出强势。”他补充说：“展望未来，AI 价值链参与者、大型科技与软件公司（受 AI 资本开支影响）以及不相关 AI 的公司之间频繁轮动仍将持续。”

分析师强调：半导体之外的行业轮动潜力

分析师强调，尽管半导体面临波动，但更广泛的 AI 周期仍保持完整。黄三昰表示，即便半导体行业出现动荡，市场对整体 AI 周期的正面看法仍得以维持。朴允哲预计：“AI 价值链参与者、大型科技与软件公司（受 AI 资本开支影响）以及不相关 AI 的公司之间的频繁轮动将继续发生。”

作为行业轮动的例证，美国市场板块分化也被凸显出来：NASDAQ 在两个月以上时间里出现修正，而道指在 7 月多次创出新高。软件板块也出现反弹，这暗示投资策略可能需要将轮动因素纳入考量，而不仅仅依赖由半导体主导的反弹行情。

常见问题

是什么导致三星电子和 SK 海力士本月股价分别下跌超过 38% 和 50%？
下跌由多重担忧推动，包括对 AI 资本开支可持续性的担忧、中国半导体产业增长、中东紧张局势、潜在加息预期，以及围绕单只股票杠杆产品的争议。本月外资卖出两只股票近 19 万亿韩元。

为什么苹果超越英伟达成为市值领先者？
当将半导体视为成本投入的公司（包括超大规模云服务商）表现出相对强势，而半导体制造商承压于卖压时，苹果重新夺回市值第 1 位。分析师指出，尽管半导体行业波动，但更广泛的 AI 周期仍保持完整。

股票市场中行业轮动的前景如何？
分析师预计，AI 价值链参与者、大型科技与软件公司（受 AI 资本开支影响）以及不相关 AI 的公司之间将持续频繁轮动。NASDAQ 在两个月以上时间里出现修正，而道指在 7 月触及多次新高，反映出技术导向与更广泛市场板块之间的分化。