目标日期基金吸引3.6万亿韩元资金，高年份产品占据主导地位

据 KG Zeroin 截至上月31日的数据，目标日期基金今年以来在退休养老金市场吸引了超过3.6万亿韩元的资金流入。与去年前七个月相比，今年的资金流入速度明显加快，全年流入规模有望超过去年创纪录的4.6万亿韩元。以2050年和2060年为目标退休年份的远期目标日期产品获得了总流入的53.6%，这得益于股市表现强劲，以及现行监管框架将合格 TDF 归类为安全资产，使投资者倾向于在退休账户中配置更高比例的股票资产。

TDF 今年资金流入达到3.6万亿韩元

截至上月31日，韩国国内 TDF 产品资产总额为20.2333万亿韩元，今年以来的新增资金流入为3.6839万亿韩元。去年全年创纪录地流入4.6268万亿韩元，但去年前七个月仅流入2.0033万亿韩元，表明今年的资金流入速度明显加快。

目标日期基金作为生命周期基金运作，会根据投资者预期的退休日期调整资产配置。在投资早期阶段，投资组合维持较高的股票和高收益债券敞口；随着目标退休年份临近，基金逐步转向更安全的固定收益资产。基金名称中的数字后缀（例如2030、2040）表示假定的退休年份，年份越晚，通常对应越高的股票配置比例。

2050年和2060年产品吸引大部分资金流入

今年超过一半的 TDF 资金流入集中于2050年和2060年目标日期产品。2050年产品获得了最多资金，268只基金共流入1.3475万亿韩元。2060年产品紧随其后，流入6276亿韩元。两类产品的资金流入合计达到1.9751万亿韩元，占今年 TDF 净流入总额的53.6%。由于距离目标退休日期仍有较长的投资期限，远期 TDF 的风险资产配置比例最高可达80%。

据韩国金融投资协会数据显示，截至本月3日，TDF 占退休养老金公募基金的30.3%，高于去年年底的27.5%。同期，退休养老金 TDF 资产规模从12.0558万亿韩元增至15.6443万亿韩元，增加了超过3万亿韩元。

监管框架助力 TDF 提高股票资产敞口

现行退休养老金监管规定将直接投资股票或股票基金的比例限制在退休养老金总资产的70%以内，剩余30%必须配置于债券或存款等安全资产。风险资产配置比例低于80%的 TDF 可获得“合格 TDF”资格，并根据退休养老金相关规定被归类为安全资产。该分类允许投资者将原本用于安全资产配置的部分资金投向远期 TDF，从而使整个退休账户中的股票配置比例超过70%的上限。

一位资产管理行业人士表示：“随着上半年股市走强，投资者的风险资产偏好增强，资金流入主要集中在积极操作的投资者群体。资产管理公司无需投资者直接买卖个股或产品即可调整资产配置比例，这一特点也推动了退休养老金资金出于长期投资目的流入。”

资产管理公司扩大远期 TDF 产品阵容

资产管理公司正在扩大产品阵容，以应对不断增长的远期 TDF 需求。Samsung Asset Management 正在准备推出“KODEX Korea Qualified TDF2065 Active”，将目标退休年份设定为2065年。

常见问题

什么是目标日期基金？它们如何运作？

目标日期基金是生命周期投资产品，会根据投资者预期的退休年份自动调整资产配置。在投资早期阶段，这类基金维持较高的股票资产敞口；随着目标退休日期临近，逐步转向更安全的固定收益资产。基金名称中的数字后缀表示假定的退休年份。

为什么远期 TDF 产品今年获得了大部分资金流入？

以2050年和2060年为目标退休年份的远期产品今年获得了 TDF 总流入的53.6%，原因在于股市表现强劲以及相关监管优势。这些产品的风险资产配置比例最高可达80%，同时根据退休养老金相关规定仍可被认定为安全资产，使投资者能够在退休账户中实际突破70%的股票配置上限。