Mirae Asset研究：危机时期，定投优于一次性投资

Mirae Asset Investment & Pension Center 发布的一项分析显示，在亚洲金融危机、互联网泡沫破裂、全球金融危机和新冠疫情等重大市场危机期间，退休养老金账户采用平均成本法（DCA）的表现优于一次性投资。该研究回应了投资者对于市场下跌期间是否应继续定期买入的担忧。研究结果表明，在市场波动期间坚持有纪律的自动化投资策略，能够为退休储蓄带来更优的长期结果，尤其适用于需要员工主动管理的固定缴费型（DC）养老金和个人型退休金（IRP）账户。

Mirae Asset 分析显示，市场危机期间平均成本法表现更优

Mirae Asset Investment & Pension Center 分析了在极端危机时期投资标普 500 指数和 KOSPI 指数的定期投资表现。分析发现，在市场下跌期间继续定期买入的投资者，收益高于停止买入或进行一次性投资的投资者。当股价下跌时，相同的投资金额可以买入更多股票或基金份额，从而降低平均买入价格，并在市场反弹时帮助投资组合更快恢复。

研究发现，持有期限越长，投资时机的重要性越低。短期平均成本法投资的收益会因入场时点不同而出现较大差异，而较长的投资期限则会减弱初始投资时机对整体表现的影响。对于投资期限长达数十年的退休账户而言，研究表明，与坚持持续投资纪律相比，试图判断市场顶部和底部的重要性会逐渐降低。

可用于退休养老金账户的自动化投资工具

韩国金融市场提供了多种旨在减少情绪干扰、帮助投资者贯彻投资原则的自动化服务。目标日期基金（TDF）会根据投资者的年龄和退休时间表自动调整资产配置。交易所交易基金（ETF）定期购买服务支持每月自动买入跟踪指数的基金。智能投顾则利用人工智能算法，根据市场状况调整资产权重。

这些自动化系统旨在将手动决策从投资过程中移除，帮助投资者在市场波动期间维持投资纪律。

投资者心理为自动化策略制造障碍

投资者对自动化投资存在担忧，尤其是对买入时机的担忧。常见疑虑包括担心通过每月自动买入错过最佳入场点，以及担心在市场持续下跌期间继续买入会导致亏损进一步扩大。

分析指出，“宜家效应”是另一种心理障碍。与系统管理的投资组合相比，投资者往往会赋予自己亲自构建的投资组合更高的价值。这种偏好自行组建投资组合的倾向，会带来更强的依恋感和控制感，类似于人们通常比预制家具更珍视自己组装的家具。研究指出，亲自投资有助于积累经验并形成个人投资原则，但在极端市场环境下，自动化系统能够避免投资者作出受恐惧和贪婪驱动的决策，因此可能带来更高的价值。

该分析由 Mirae Asset Investment & Pension Center 高级经理 Oh Hyun-min 撰写。

常见问题

Mirae Asset Investment & Pension Center 对市场危机期间的平均成本法有何发现？

Mirae Asset Investment & Pension Center 的分析发现，在亚洲金融危机、互联网泡沫破裂、全球金融危机和新冠疫情等重大危机期间，对标普 500 指数和 KOSPI 指数采用平均成本法，其收益高于停止买入或进行一次性投资。在价格下跌期间定期买入，可以降低平均买入价格，从而在市场复苏时提高收益。

韩国退休养老金账户有哪些自动化投资工具可用？

韩国退休养老金投资者可以使用目标日期基金（TDF），该基金会根据投资者的年龄和退休日期自动调整资产配置；也可以使用 ETF 定期购买服务，每月自动买入指数基金；还可以使用智能投顾，通过人工智能算法根据市场状况调整资产权重。这些工具无需投资者在市场波动期间进行手动干预，即可执行既定投资策略。