直觉机器股价下跌10%，尽管积压订单创纪录，达到18亿美元

Intuitive Machines（LUNR）周四公布第二季度业绩后，股价下跌约10%，从约$17跌至接近$15.30。尽管营收同比增长逾四倍，积压订单增至创纪录的18亿美元，是原来的三倍，股价仍然下跌。营收和每股收益均低于华尔街预期——营收为2.062亿美元，较约2.238亿美元的预期低8%；每股A类普通股净亏损$0.29，较共识预期的每股亏损$0.09高出$0.20。市场反应反映出市场对公司交付执行力的考验：该股在财报公布前已从7月低点上涨逾40%，而本季度业绩不及预期的影响超过了未来订单管线创纪录所带来的利好。

Intuitive Machines第二季度营收和每股收益低于预期

营收为2.062亿美元，较上年同期的5030万美元增长逾三倍，但低于分析师预期的约2.238亿美元。净亏损为6280万美元，即每股A类普通股亏损$0.29，较共识预期的每股亏损$0.09高出$0.20。该公司最近大多数季度的业绩均低于预期。毛利率提高至17.4%，调整后EBITDA亏损收窄至1380万美元，但两者都不足以抵消营收和每股收益低于预期这一主要利空。市场此前愿意忽略亏损，相信积压订单将转化为快速增长的营收；而本季度营收虽实现实际增长，却仍低于目标，考验了市场的耐心。

6月底积压订单达到创纪录的17.6亿美元

截至6月底，积压订单达到创纪录的17.6亿美元，高于2025年底的2.131亿美元，六个月内增加约15亿美元。这一激增由第二季度9.2亿美元的订单签约额推动。截至第三季度目前为止，公司还已获得额外3亿美元的授予合同。公司维持全年2026年营收指引在9亿至10亿美元之间，并重申实现调整后EBITDA为正的目标。创纪录的积压订单表明，Intuitive Machines在月球交付、卫星制造、数据中继和国防等领域的服务需求正在加速增长，尽管本季度确认的营收低于预期。

国家安全业务营收占比从3%飙升至30%

Intuitive Machines国家安全业务营收占总营收的比例同比从3%飙升至30%。本季度，该公司获得了一份价值超过6亿美元、涉及三颗地球同步轨道卫星的合同，并于7月获得一份涵盖18艘航天器的订单，以支持AMDT3 Golden Dome导弹防御星座。NASA还授予其第六项商业月球有效载荷服务任务。这一转变重新定义了投资逻辑：这家公司曾被视为一家依赖NASA和民用太空预算的月球着陆器企业，如今正成为一家多元化的国防和太空基础设施承包商。国防业务转型是此次单日抛售所忽视的部分，也使创纪录的积压订单更具持久性。

常见问题

为什么Intuitive Machines公布第二季度业绩后股价下跌10%？
由于营收和每股收益均低于华尔街预期，股价下跌约10%，从约$17跌至接近$15.30。营收为2.062亿美元，较约2.238亿美元的预期低8%；每股A类普通股净亏损$0.29，较共识预期的每股亏损$0.09高出$0.20。财报公布前，市场已推动该股从7月低点上涨逾40%，而本季度业绩不及预期的影响超过了创纪录积压订单所带来的利好。

Intuitive Machines6月底的积压订单是多少？
截至6月底，积压订单达到创纪录的17.6亿美元，高于2025年底的2.131亿美元。这一激增由第二季度9.2亿美元的订单签约额推动。截至第三季度目前为止，公司还已获得额外3亿美元的授予合同。公司维持全年2026年营收指引在9亿至10亿美元之间。

Intuitive Machines第二季度的营收结构发生了怎样的变化？
国家安全业务营收占总营收的比例同比从3%飙升至30%。本季度，该公司获得了一份价值超过6亿美元、涉及三颗地球同步轨道卫星的合同，并于7月获得一份涵盖18艘航天器的订单，以支持AMDT3 Golden Dome导弹防御星座；与此同时，NASA还授予其第六项商业月球有效载荷服务任务。