韩国金融服务委员会对 KOSDAQ 退市豁免仍持谨慎态度

韩国金融服务委员会在提交给国会政务委员会的书面答复中，对是否豁免盈利公司遵守 KOSDAQ 退市规则持谨慎态度。FSC 表示，改变退市要求必须综合考虑其对市场竞争力、公司间公平性以及市场参与者可预测性的影响。这份答复发布之际，监管机构正加快执行更严格的市值门槛，以将表现不佳的公司从 KOSDAQ 市场中清除。

FSC 将于 1 月将市值门槛提高至 3000 亿韩元

FSC 正分阶段强化维持上市资格的要求，以迅速清除 KOSDAQ 市场中表现不佳的公司，并提升资本市场质量。维持 KOSDAQ 上市资格的市值门槛已于 7 月从 1500 亿韩元提高至 2000 亿韩元，并将于 1 月进一步提高至 3000 亿韩元。未达到市值要求的公司将被列为管理对象；如果其在 90 个交易日内有连续 45 个或以上交易日未达到标准，将立即面临退市。FSC 原计划在 2028 年前分阶段提高市值门槛，但后来加快了时间表，旨在将 KOSDAQ 转变为一个上市和退市率都较高的市场。

KOSDAQ 自上月起新增低价股退市规则

自上月起，每股交易价格低于 1,000 韩元的股票将受到退市规则约束。连续 30 个交易日低于 1,000 韩元的股票将被列为管理对象；如果未能在规定期限内恢复股价，将面临退市程序。

市场波动之际 KOSDAQ 指数跌破 800 点

自 6 月以来，市场状况不断恶化。股市波动加剧，资本集中于大盘股，给 KOSDAQ 上市公司的股价带来下行压力。KOSDAQ 指数在 6 月初超过 1,000 点，目前已跌至 800 点以下。

行业呼吁根据盈利表现给予豁免

一些市场参与者认为，满足销售额和营业利润等特定业绩要求的公司，即使未达到市值标准，也应获豁免退市。另一些声音则认为，仅根据市值、股价或销售额来判断公司是否“表现不佳”，可能会因行业特征而存在困难，因此有必要进行制度设计，以评估公司的内在价值。韩华投资证券研究员 Eom Soo-jin 表示，在资本集中于半导体行业且市场极度波动的情况下，近期无论盈利情况或基本面如何，中小盘股都遭到忽视。Eom 补充称，与其通过强化维持上市资格的要求来淘汰表现不佳的公司，不如通过更严格的评估提高首次上市的门槛，这将是更可取的做法。

常见问题

FSC 为 1 月 KOSDAQ 维持上市资格设定了多少市值门槛？
金融服务委员会将在 1 月把维持 KOSDAQ 上市资格的市值门槛提高至 3000 亿韩元，高于 7 月生效的当前 2000 亿韩元门槛。

跌破市值门槛的 KOSDAQ 公司会发生什么？
未达到市值要求的公司将被列为管理对象。如果其在 90 个交易日内有连续 45 个或以上交易日未达到标准，将立即面临从 KOSDAQ 市场退市。

为什么市场参与者要求豁免退市规则？
一些人认为，满足销售额和营业利润等特定业绩要求的公司，即使市值不足，也应获豁免退市；尤其是在市场极度波动且资本集中于大盘股的情况下，KOSDAQ 指数已从 6 月初超过 1,000 点跌至目前的 800 点以下。