机构投资者扭转石油抛售趋势，韩国债券收益率下跌，3年期收益率领跌

韩国政府债券收益率于7日下行，短端领跌。此前，霍尔木兹海峡局势不确定性及国际油价上涨2%引发早盘抛售，但在国内机构买家反向操作的推动下，市场跌势得到扭转。首尔债券市场数据显示，截至上午11:04，基准3年期韩国国债（KTB）收益率下跌1.3个基点，至3.732%；10年期收益率小幅上升0.5个基点，至4.198%；30年期收益率上升0.1个基点，至4.519%。

外国投资者延续了净买入3年期债券期货的势头，当日净买入2,063张合约，在市场于上午交易时段由弱转强的过程中提供支撑。交易商表示，市场反转源于国内机构增持多头头寸。此前，在外国投资者大举买入的推动下，3年期收益率于两日前跌入3.6%区间。日内市场走势发生之际，30年期债券非竞争性认购选择权的截止日期临近，市场预计8月不会连续加息，这将有助于维持当前市场基调。

市场由油价驱动的弱势转向机构买入带来的强势

首尔债券市场开盘走弱。隔夜国际油价上涨超过2%，推动美国国债收益率走高。10年期债券期货在早盘交易时段一度下跌超过30个跳动点。然而，由于上午交易时段没有出现新的催化因素，市场跌幅逐步收窄。3年期债券期货于上午9:30转涨，上涨5个跳动点，至103.44；10年期合约在上午10:30后短暂走强，随后收跌3个跳动点，至106.51。交易商观察到，国内机构正在积极建立多头头寸，并认为在前两日大幅上涨后，收益率温和回升为增加敞口提供了机会。

外国投资者净买入2,063张3年期债券期货合约

7日，外国投资者净买入2,063张3年期债券期货合约，延续了数日来的买入势头，为收益率曲线短端提供持续支撑。盘中，外国投资者的净买入量一度超过6,000张合约。相比之下，外国投资者净卖出349张10年期债券期货合约。

一家证券公司的债券交易商表示：“国内机构认为自身多头头寸配置不足，目前正在继续填补这一缺口。由于今天是30年期债券非竞争性认购选择权的截止日期，市场可能会进一步建立头寸。”

交易商提及建立多头头寸和8月利率展望

市场参与者将日内反转归因于整体头寸配置的转变。另一家证券公司的债券交易商表示：“短端已经企稳，这让市场获得了一些喘息空间。只要8月不连续加息，当前市场基调应该就能维持。”

美国国债收益率在亚洲时段窄幅波动。交易商预计，供需动态将继续推动下午交易时段的价格走势，而30年期债券非竞争性认购截止日期将增添一个短期技术性因素。

常见问题

是什么导致韩国债券收益率在7日下跌？
韩国政府债券收益率在7日下跌，原因是国内机构买家扭转了此前因霍尔木兹海峡局势不确定性及国际油价上涨2%而引发的早盘抛售。截至上午交易时段中段，3年期收益率下跌1.3个基点，至3.732%；同时，外国投资者净买入2,063张3年期债券期货合约，为市场提供支撑。

为什么市场在交易时段内由弱转强？
市场反转的原因在于上午没有出现新的负面催化因素，同时国内机构积极增持多头头寸。交易商指出，在外国投资者大举买入、推动3年期收益率于两日前跌入3.6%区间后，机构认为收益率温和回升为建立敞口提供了机会。