Citadel Securities预计 $500B 于2028年前完成AI芯片相关债务发行

城堡证券预测，科技公司可能会在 2028 年前通过公募和私募市场发行超过 5000 亿美元的债务，以为驱动人工智能数据中心的芯片融资。据彭博报道，城堡证券投资级别交易台主管分析师 Jeff Eason 表示，到 2028 年，预计借款规模将相当于彭博美国投资级别债券指数的 5% 以上。该预测反映了对 AI 基础设施的支出正在加速，并可能发展为投资级别信用中规模最大的新增板块之一，从而显著改变公司债券组合的构成。

城堡证券预计 $500B AI 芯片债务到 2028 年

预计这笔债务的大部分将在三到五年内到期，以匹配先进 AI 芯片相对较短的有效使用寿命。部分融资也可能通过可供机构投资者使用的私募 144A 发行。Eason 表示，随着对 AI 基础设施的支出继续加速，该预测最终可能被证明是偏保守的。

全网已吸收 $570B 与 AI 相关的债务

全网已经吸收了约 5700 亿美元与 AI 相关的债务，其中大部分由超大规模云服务商发行，包括 Amazon、Microsoft 和 Google，它们在扩建数据中心网络。自 2025 年以来，这些公司已发行约 600 亿美元期限更短的美国债务，到期时间最长为五年。

芯片制造商可能在 2028 年期间发行债务 $250B

自 2025 年以来发行的 600 亿美元总额仍远低于城堡证券估计的，仅芯片制造商在 2028 年期间就可能发行超过 2500 亿美元的债务。该借款可能发展为投资级别信用中规模最大的新增板块之一。

AI 开发者获得外部融资方案

随着像 OpenAI 和 Anthropic 这样的 AI 开发者在持续产生负现金流的同时大幅投入计算能力，对外部融资的需求正在上升。今年早些时候，Anthropic 获得了一揽子融资方案，规模约为 350 亿美元，用于购买 Google 的定制处理器。Broadcom 支持了该交易中较高优先级部分的付款，使得银行能够将债务的部分分发给投资者。

债券投资者面临组合再配置压力

芯片融资的扩张可能迫使债券投资者降低对科技、媒体和电信公司的既有敞口，以腾出空间承接新的供给。城堡证券预计，这轮借款浪潮将影响更广泛 AI 行业的信用利差、组合构建和资本配置。

常见问题

城堡证券对 AI 芯片融资做出了什么预测？

城堡证券预测，科技公司可能会在 2028 年前通过公募和私募市场发行超过 5000 亿美元的债务，以为驱动人工智能数据中心的芯片融资。据彭博报道，城堡证券投资级别交易台主管分析师 Jeff Eason 表示，到 2028 年，预计借款规模将相当于彭博美国投资级别债券指数的 5% 以上。

全球市场已经吸收了多少与 AI 相关的债务？

全网已经吸收了约 5700 亿美元与 AI 相关的债务，其中大部分由超大规模云服务商发行，包括 Amazon、Microsoft 和 Google，它们在扩建数据中心网络。自 2025 年以来，这些公司已发行约 600 亿美元期限更短的美国债务，到期时间最长为五年。

为什么 AI 开发者对外部融资的需求在上升？

随着像 OpenAI 和 Anthropic 这样的 AI 开发者在持续产生负现金流的同时大幅投入计算能力，对外部融资的需求正在上升。今年早些时候，Anthropic 获得了一揽子融资方案，规模约为 350 亿美元，用于购买 Google 的定制处理器。