以太坊在 7 月上涨 19%，凭借更强的 ETF 资金流入表现优于比特币

以太坊在 7 月跑赢比特币，涨幅为 19%，而同一时期比特币上涨 8%，据 CryptoSlate 的数据。此次转向由更强的现货以太坊 ETF 流入、重新启动的机构/企业买盘，以及拉大价格差推动 ETH/BTC 比例在过去三个月首次升至 0.030 以上所驱动。过去一年大部分时间里以太坊落后于比特币，因此 7 月的表现是数月内首次出现显著反转，不过历史估值指标显示，这波反弹尚未达到与已确认周期底部相关的水平。

以太坊 7 月上涨 19%，比特币上涨 8%

据 CryptoSlate 报道，以太坊在 7 月上涨 19%，盘中最高触及 $1,970，随后截至发稿时回落至 $1,868。比特币在同一段时间内上涨 8%，并未能突破 $65,000。ETH/BTC 比例在三个月内首次突破 0.030，随后回落至 0.02962；根据 CryptoSlate 引用的 TradingView 数据，该比例在过去一个月内上涨超过 10%。该比例在年内仍约低 13%，且比 2017 年的历史高点 0.11 低约 73%。

美国现货以太坊 ETF 7 月净流入 3.65 亿美元

据 CryptoSlate 援引的 SoSoValue 数据，美国现货以太坊 ETF 在 7 月实现 3.65 亿美元的净流入，这是其今年最强的单月表现。在同一时期，比特币 ETF 的净流入为 1.72 亿美元，为这些产品自 2024 年 1 月上线以来的最弱总额。此前两个月，以太坊概念基金已累计流出超过 10 亿美元，使得 7 月的正向流入成为情绪的逆转。

摩根士丹利推出以太坊信托，初始资产 2,000 万美元

摩根士丹利以 Morgan Stanley Ethereum Trust 进入市场，交易代码为 MSSE。该基金在开盘初期几天内积累了约 2,000 万美元的资产。摩根士丹利约有 16,000 名理财顾问，管理约 570万亿美元的客户资产，为 MSSE 提供了直接接触财富管理客户的渠道。该基金收取 0.14% 的费用，这也加剧了以太坊 ETF 提供商之间的价格竞争。

BitMine 增持以太坊，同时暂停买入比特币策略

BitMine 作为最大的以太坊（Ether）公司持有者，在 7 月每周都增添仓位，尽管增持节奏较此前几个月有所放缓。其持仓从 6 月底约 570万 ETH 增至截至 7 月 26 日的 579万 ETH。由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导、同时也是最大比特币公司持有者的策略在 7 月没有进行任何比特币购买。公司重点是建立现金储备，并支持其首选证券。

ETH/BTC MVRV 比例降至 0.65，因卖压降温

据 CryptoSlate 援引的 CryptoQuant 数据，ETH/BTC 市场价值/已实现价值（MVRV）比例从 2025 年 8 月的 0.95 降至 0.65。此前的结构性底部（包括 2019 年和 2025 年年初记录的底部）都曾在该比例跌破 0.45 后形成。交易平台上的 ETH 相对比特币存款比例从去年 8 月的 1.5 以上降至约 0.8，表明卖出活动已降温。更早的 ETH/BTC 反转是在该比例接近 0.4 时开始出现的。

常见问题

7 月以太坊的涨幅相对比特币是多少？

据 CryptoSlate 数据，以太坊 7 月上涨 19%，而比特币在同一时期上涨 8%。

7 月美国现货以太坊 ETF 吸引了多少净流入？

据 CryptoSlate 援引的 SoSoValue 数据，7 月美国现货以太坊 ETF 记录了 3.65 亿美元的净流入，而比特币 ETF 为 1.72 亿美元。

当前 ETH/BTC 的 MVRV 比例是多少，它意味着什么？

据 CryptoSlate 援引的 CryptoQuant 数据，ETH/BTC 的 MVRV 比例为 0.65，低于 2025 年 8 月的 0.95。历史周期底部出现在该比例跌破 0.45 时，表明当前水平尚未达到已确认底部的阈值。