金龙范将韩国股市崩盘归咎于散户投资者（South Korea Stocks Crash）

总统政策办公室主任金勇范（Kim Yong-beom）在7月29日将韩国股市波动归因于散户参与度高以及“动态”的投资模式后，引发了散户投资者的强烈反弹。金勇范是在巴西利亚接受记者采访时作出上述表态的，当时他被问及近期 KOSPI 暴跌。争议爆发之际，KOSPI 自6月19日盘中高点 9385.59 跌至约 5000 区间，短短一个月下跌了 40%，导致散户投资者遭受巨额亏损；散户指责监管部门将与杠杆交易型开放式指数基金（ETF）相关的监管失误责任转移了出去。

KOSPI 记录的下跌幅度比2020年疫情崩盘更陡峭

2020 年新冠疫情期间，KOSPI 指数自 2 月 23 日（2243.59）下跌至 3 月 19 日（1457.64），跌幅为 35.03%。今年，指数在约一个月内从6月19日盘中峰值 9385.59 跌至 5000 区间，跌幅达 40%。随后指数反弹至 6600 区间，但散户在快速“点位蒸发”过程中累积了滚雪球式的亏损。分析人士认为，杠杆 ETF 的快速增长以及 5 月 27 日推出的单只股票杠杆产品，是放大市场波动的因素。

金勇范将市场波动归因于散户投资者行为

金勇范于 7 月 29 日在巴西利亚新闻中心会见记者，并指出人工智能（AI）投资预期的变化以及中国内存芯片制造商长鑫存储技术有限公司（CXMT）的增长潜力，是导致 KOSPI 崩盘的关键变量。他解释称：“我们的市场散户占比高，散户投资非常‘动态’，而且相关的衍生品很多。”政府表示金勇范的意图是解释市场结构，而非指责某一单一产品，但投资者却将这些表态解读为在将责任推向散户参与者。金勇范提到可能存在过度的 AI 投资预期，也进一步激起了遭受此次暴跌损失投资者的批评。

散户的不满在现实层面也显现出来。数十个要求废除单只股票杠杆 ETF 的悼念花圈被摆放在国会大楼前。线上投资社群则发布了对政府市场应对的连续批评。投资者认为，监管部门必须在讨论个人投资者行为的同时，谈及政府在制度设计与市场管理方面的责任。“关于因 KOSPI-KOSDAQ 两极化及特定单只股票杠杆产品导致市场扭曲的请愿书”，这份国会请愿书于 6 月 26 日发布，累计获得超过 51,000 个签名。该请愿书的截止日期是 8 月 1 日。在 30 天内获得 50,000+ 签名的请愿书将自动提交至相关国会常设委员会。

金融监管机构因杠杆 ETF 批准遭到批评

金融监督服务局局长李灿镇（Lee Chan-jin）近日就单只股票杠杆 ETF 监管发表看法时称：“我正在反思，即便是躺着不动，我是否也应该把它给拦下来。”该言论在投资者中流传，被视作“保留的金句”。市场观察人士质疑，在产品获批过程中是否进行了足够的风险审查，并指出事后反思无法挽回投资者的损失。金融服务委员会副主席权大泳（Kwon Dae-young）也面临新的审视。权大泳近期曾主张政府长期拖延的债务豁免政策，但他此前曾因似乎支持所谓“债务投资”（借钱投资）的表态引发争议。批评者指出，在监管部门作出鼓励投资的表态或为高风险投资产品打开制度通道之后，官员们则在市场崩盘后把指责点向了散户投资者的行为。

民主党承认对市场动荡承担责任

韩国民主党（Democratic Party of Korea）于 7 月 30 日就 KOSPI 崩盘发布声明，称：“作为执政党，我们郑重地正视这一局面，并深切感到我们的责任。”执政人民力量党的国会议员罗景源（Na Kyung-won）用一句话最能概括投资者的情绪：“他们现在是在怪公众吗？他们这是要挨打。”