策略：在 STRC 回购开通比特币销售期权

微策略（Strategy Inc.）执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）于 7 月 27 日宣布，公司未来对可变利率 A 系列永久性伸展优先股（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock，STRC）的回购可能通过出售比特币或出售 MSTR 股票来提供资金，具体取决于市场条件。该融资选择回应了 STRC 在其 1 亿美元规定委托数量以下的交易情况，使公司能够以折价回收优先股。在微策略的数字信贷资本框架下，公司不打算在 1 亿美元以下发行额外的 STRC，并希望在高流动性、低波动性和可持续的独立需求支撑下，使 STRC 的交易价格维持接近 1 亿美元。

微策略回购 288,930 股 STRC，进行截至 7 月 26 日的一周

在截至 7 月 26 日的一周内，微策略于 7 月 27 日宣布，以约 2500 万美元的价格、每股平均 86.52 美元，回购 288,930 股 STRC。公司在其优先证券回购授权下另有 9.75 亿美元可用。按照最新的平均买入价格计算，在考虑未来股息节省之前，公司每回购一股 STRC 相当于比其规定委托数量少支付 13.48 美元。STRC 具有 1 亿美元规定委托数量，并且股息率由管理层按月评估，目前设定为年化 12%。

公司根据价格和流动性扩大回购规模

塞勒将微策略描述为一家在 1 亿美元以下的常规且纪律严明的买家：回购在折价更深时增加，并在 STRC 接近其规定委托数量时放缓。微策略总裁兼首席执行官冯格·勒（Phong Le）表示：“在每股低于 1 亿美元的价格下，STRC 回购代表了一种有吸引力的资本配置，因为它们可以以折价降低未来的优先股股息要求。”他补充道：“我们计划根据价格和流动性来调整购买规模——在折价更深时买得更多、在 STRC 交易价格接近每股 1 亿美元时买得更少——同时让独立的市场需求建立健康且可持续的市场。”

美元储备继续专用于股息和债务义务

另据了解，微策略通过出售 MSTR 普通股，使其美元储备增加 5.25 亿美元，余额提升至创纪录的 37.5 亿美元。该储备覆盖约 25 个月的预期优先股股息支付，并继续依据微策略董事会已批准的政策专用于优先股股息和债务义务。该限制意味着未来 STRC 回购将通过其他来源融资，包括在市场条件允许时出售 MSTR 股票和出售比特币，而不动用美元储备。

常见问题

7 月 27 日微策略就 STRC 回购宣布了什么？
微策略宣布，未来 STRC 回购可根据市场条件通过出售比特币或出售 MSTR 股票来提供资金。公司旨在以折价将交易价格低于 1 亿美元规定委托数量的优先股从现有持有状态中回收。

截至 7 月 26 日的一周内，微策略回购了多少股 STRC？
据微策略 7 月 27 日的公告，在截至 7 月 26 日的一周内，微策略以约 2500 万美元的价格、每股平均 86.52 美元回购了 288,930 股 STRC。

微策略的美元储备余额是多少，涵盖哪些用途？
微策略的美元储备在通过出售 MSTR 普通股增加 5.25 亿美元后，达到 37.5 亿美元。该储备覆盖约 25 个月的预期优先股股息支付，并继续依据公司董事会已批准的政策专用于优先股股息和债务义务。