韩国石油 ETN 上涨 60%，因中东紧张局势推升原油价格走高

本月在韩国市场表现最佳的证券中，原油交易所交易票据（ETN）占据主导地位，原因是中东紧张局势再度升温，国际油价大幅上涨。根据韩国交易所于 26 日发布的数据，Meritz Leverage WTI Crude Futures ETN（H）截至 24 日收于 51,490 韩元，比上月末的 30,465 韩元上涨 69%。这轮上涨由不断升级的美伊冲突推动——包括伊朗对霍尔木兹海峡航运的袭击、美国恢复空袭，以及胡塞叛军宣布在巴布-曼德海峡实施封锁——从而加剧了人们对原油供应中断的担忧。在月度回报排名前 10 的 ETN 中，有 7 只与油相关的产品，表现远超同期 KOSPI 下跌 21%。

韩国原油 ETN 月度涨幅创两位数

Meritz Leverage WTI Crude Futures ETN（H）追踪在纽约商品交易所（NYMEX）上市的西德克萨斯中质原油（WTI）期货的每日回报的两倍，截至 24 日从上月末的 69% 跃升至 51,490 韩元。其他杠杆原油 ETN 也录得类似涨幅：Shinhan Bloomberg Leverage WTI Crude Futures ETN B 上涨 61.1%，Samsung Leverage WTI Crude Futures ETN 上涨 60.8%，Hantoo Leverage WTI Crude Futures ETN B 上涨 60.8%，以及 KB S&P Leverage WTI Crude Futures ETN B 在同一时期上涨 60.6%。这些回报远超本月 KOSPI 的下跌 21%。

6 月谅解备忘录破裂后，美伊冲突重启

油价上涨的原因在于美伊军事对抗的再度升温。2 月末爆发战争，随后在 4 月上旬达成停火，并于 6 月中旬签署了谅解备忘录（MOU）。然而，伊朗在霍尔木兹海峡对船只发动连续袭击后，停战实际上便已崩溃，且美国也恢复了空袭。近期，亲伊朗的也门胡塞叛军宣布在红海入口的巴布-曼德海峡实施封锁，而特朗普总统暗示可能进行大规模袭击，从而加剧了对中东原油供应中断的担忧。

WTI 与布伦特原油价格上涨超 30%

当地时间 23 日，9 月交割的 WTI 原油期货收于每桶 92.19 美元，比上月末上涨 33%。布伦特原油达到每桶 100.69 美元，首次突破 100 美元关口，约两个月来首次，并在同一时期上涨 38%。

原油反弹带动炼厂类股票走高

涨势传导至以炼厂为主题的股票。本月，Korea Petroleum 上涨 10%，S-Oil 跳涨 42%，Heung-Gu Petroleum 飙升 49%。

高盛预计：Q4 布伦特将达 120 美元

高盛在一份报告中表示，如果巴布-曼德海峡的中断持续，布伦特原油在第四季度可能超过每桶 120 美元，并在明年均值达到 100 美元。韩华（Wi Jae-hyun），韩交所证券研究员，在报告中指出：“如果海峡在较长时间内被封锁，那么第二次冲击的影响将比 3 月更大。”他还补充道：“如果地缘政治风险不缓解，国际油价可能在第三季度面临最高 160 美元每桶的风险。”

常见问题

是什么导致本月韩国原油 ETN 走高？
由于中东紧张局势，包括美伊冲突、伊朗对霍尔木兹海峡船只的袭击、美国恢复空袭，以及胡塞叛军在巴布-曼德海峡宣布实施封锁，韩国原油 ETN 本月出现上涨。这些事件引发了对原油供应中断的担忧，推动 WTI 期货较上月末上涨 33%，布伦特原油上涨 38%。

Meritz Leverage WTI Crude Futures ETN（H）涨了多少？
根据韩国交易所于 26 日发布的数据，Meritz Leverage WTI Crude Futures ETN（H）从上月末的 30,465 韩元上涨 69%，截至 24 日收于 51,490 韩元。

高盛对布伦特原油价格的预测是什么？
高盛在一份报告中表示，如果巴布-曼德海峡的中断持续，布伦特原油在第四季度可能超过每桶 120 美元，并在明年均值达到 100 美元。