KB 金融确认削减股息，探索与 ROE 挂钩的回报

KB金融集团在23日确认，将按计划在明年继续实施分红减记，并考虑将净资产收益率（ROE）的回报与股东回报框架挂钩。首席财务官（CFO）罗尚洛（Na Sang-rok）在业绩电话会议中表示，分红减记将从明年开始，且可分配盈利已提前锁定。本次调整源于集团的CET1比率达到13.74%，PBR接近1x，促使其政策从以资本比率为中心的导向，演变为与盈利能力挂钩的框架。

KB金融CFO确认分红减记时间表

罗尚洛在23日举行的上半年业绩说明电话会议中表示，“分红减记将从明年起立即实施”，并称“可分配盈利已经确定，因此我们将如预期推进。”市场观察人士就保险公司分红以及控股公司资金管理等时间安排，提出了关于股东回报计划可能延后的疑问。

Na回应称，“资金安排并不交错”，并强调“这次已量化保险公司的中期分红，且我们拥有多种资金手段，包括次级债券以及控股公司债券发行，因此股东回报将如预期进行。”

集团计划灵活调配1800亿韩元盈余资本

截至上半年末，集团的CET1比率为13.74%。在现行股东回报框架下，超过CET1 13.5%阈值的全部盈余资本将被用作股东回报资源。本次宣布的7000亿韩元股份回购及注销之外，仍约有1800亿韩元可用于回报。

对此，CFO Na解释称，“我们计划在时间和方法上保持灵活性”，并表示“如果正在进行的股份回购结束得比预期更快，年内还有可能进行额外股份回购，也可考虑将其纳入结算分红。”他补充称，“尤其是因为PBR已达到1x水平，我们认为需要调整现金股息与股份回购-注销之间的比例”，但“我们不会突然改变，而是在下半年盈利规模更清晰后，确定合适的现金股息支付率。”

KB金融探索与ROE挂钩的股东回报框架

CFO还提到，中长期内股东回报公式本身可能会发生变化。Na表示，“我们计划在明年之前维持已披露的CET1挂钩股东回报逻辑”，但“考虑到我们已进入ROE进一步提升的阶段，我们认为未来ROE挂钩的股东回报制度也可能有所帮助。”

这被理解为，价值提升政策可能会从现有以CET1为中心、侧重资本累积的股东回报框架，转向更体现资本效率与利润创造的方向。KB金融预测，今年集团ROE将超过11%，并提出中长期目标为13%。

KB金融在子公司层面设定ROE目标

CFO Na解释称，按子公司划分，银行目标ROE为11%或更高，证券为14%，非寿险为13-14%，信用卡为10%。关于今年KB证券两轮合计1.7万亿韩元的实缴增资，KB金融表示，“这是将由核心子公司（如银行）产生的资本重新分配给具有高增长潜力的证券”，并称“我们将通过扩大票据发行及风险投资供给，提升集团的资本效率，并强化中长期盈利基础。”

常见问题

问：KB金融何时实施分红减记？
答：KB金融将按计划从明年起实施分红减记。罗尚洛于23日确认，可分配盈利已被锁定，时间表将如预期推进。

问：为什么KB金融考虑将ROE与其股东回报框架挂钩？
答：KB金融考虑ROE挂钩，是因为集团CET1比率达到13.74%，PBR接近1x，表明随着ROE进入“进一步提升阶段”，其重点正在从资本累积转向资本效率与盈利能力等指标。