美国国债收益率下跌，伊朗冲突升级推高避险需求

美债价格在整个交易时段内跨期限走强，10 年期美国国债收益率截至美国东部时间上午 9:37 下跌 5.40 个基点至 4.514%。此次债券市场上涨受风险厌恶情绪加剧推动，原因是美伊军事冲突升级，而美国股市大幅下跌。地缘政治紧张促使投资者转向避险资产；同一时期，科技股占比较高的纳斯达克综合指数下跌 2.34%，费城半导体指数暴跌 5.17%。

各期限美债收益率全面下跌

据 Yonhap Infomax 的日内利率屏幕显示，10 年期美债收益率截至美国东部时间上午 9:37 为 4.514%，较前一交易日 3 PM 的参考利率下跌 5.40 个基点。同一时期，对政策敏感的 2 年期美债收益率下跌 3.40 个基点至 4.122%。30 年期美债收益率下跌 5.00 个基点至 5.047%。10 年期与 2 年期美债之间的收益率利差由 41.2 个基点收窄至 39.1 个基点。债券价格与收益率走势相反。

美军扩大对伊朗空袭打击至伊朗民用基础设施

美国军方通过将空袭扩大至民用设施，升级了对伊朗的行动。负责中东地区军事行动的美国中央司令部表示，已打击了数十处伊朗沿海防空设施、军事后勤基础设施以及海军资产。伊朗当地媒体报道称，美国袭击已延伸至民用基础设施，民用铁路和桥梁被摧毁。伊朗将报复范围扩展至海湾地区，在科威特、巴林和卡塔尔的美国军事基地发射导弹。伊朗此前曾警告称，如果美国打击邻国的发电厂或桥梁等设施，其可能就能源基础设施进行报复。

随着股市下跌，避险需求推动债券反弹

在伊朗冲突升级的背景下，债券市场更重视避险情绪而非通胀担忧。随着美国股市暴跌，美债需求走强，推动因素来自科技与半导体板块。纳斯达克综合指数在该时段下跌 2.34%，费城半导体指数下跌 5.17%。市场担忧伊朗冲突可能持续并引发经济衰退，因为油价上涨会推高企业成本并削弱消费者支出。衰退概率上升通常会推动美国国债收益率走低。美国进口价格在公布后涨幅超过预期，曾短暂压低国债收益率的下跌，但在当前主导的避险情绪下又转回下行。

由于中东冲突升级，油价大幅上涨

随着美国打击扩大至基础设施，国际油价重新恢复大幅上行轨道。用于 8 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 3.43% 至每桶 $81.66。市场参与者表示，越来越担心油价过高可能成为引发经济衰退的催化因素：通过抬高企业成本并压制消费需求。美国劳工部报告称，进口价格指数环比上涨 0.3%，显著高于市场共识预期的环比下跌 0.7%。

常见问题

为什么这次交易时段美国国债收益率下跌？
由于在美伊军事冲突升级且美国股市大幅下跌的背景下，投资者寻求避险资产，国债收益率走低；其中纳斯达克下跌 2.34%，费城半导体指数下跌 5.17%。

具体发生了哪些美债收益率变动？
截至美国东部时间上午 9:37，10 年期国债收益率下跌 5.40 个基点至 4.514%，2 年期收益率下跌 3.40 个基点至 4.122%，30 年期收益率下跌 5.00 个基点至 5.047%。

美伊冲突是如何升级的？
美国中央司令部打击了数十处伊朗沿海防空设施、军事后勤基础设施和海军资产。伊朗当地媒体称，袭击已延伸至民用铁路和桥梁；与此同时，伊朗向科威特、巴林和卡塔尔的美国军事基地发射导弹。