芯片股下跌，分析师指出伊朗战争紧张局势与安全轮换

英伟达、Marvell、SanDisk、SK Hynix 和其他半导体股票在周四早盘下跌 2% 至 8%，SOXL ETF 跌幅超过 10%，SOXX ETF 下跌超过 3%。Melius 的科技研究负责人 Ben Reitzes 在接受 CNBC 采访时将下跌归因于：在伊朗战争紧张局势背景下，投资者轮动至避险资产。Reitzes 解释称，若因霍尔木兹海峡潜在供给中断而导致油价走高，可能推升通胀，迫使利率上调，并增加半导体投入成本，不过他认为这种轮动是暂时的。地缘政治风险正日益影响科技板块表现，因为冲突会冲击大宗商品市场并破坏供应链稳定性。

Reitzes 将伊朗战争紧张局势与半导体投入成本担忧联系起来

Reitzes 表示，如果由于霍尔木兹海峡发生美伊对峙带来的供给中断而使原油价格上涨，可能会对央行为遏制通胀而提高利率造成压力，从而导致投入成本上升。他指出，还有关于氦气以及 LNG 影响电力成本的担忧，而电力成本会影响供应链。Reitzes 警告称，现在就评估伊朗战争可能如何影响整个半导体行业的投入成本还为时过早。他的相关评论正值上周两国停火终止后，伊朗与美国之间出现罢工。

Reitzes 淡化了关于 AI 和芯片股被高估的担忧，称 AI 交易仍在正轨。“就在几周前，我们还在这条路上，我认为没有什么真正改变，”他说。撰文时，科技权重股较多的纳斯达克综合指数下跌近 1%。过去 12 个月，Invesco QQQ Trust 上涨 27%，而 iShares U.S. Technology ETF 上涨 38%。

超级大型云服务商 Capex 计划仍是关键关注点，等待大科技公司财报

Reitzes 表示，他期待来自 Big Tech 公司和超级大型云服务商的即将到来的资本开支（capex）计划，以从中寻找芯片股后续走势的线索。Alphabet、Intel、Microsoft、Meta Platforms、Apple、Amazon 和其他科技巨头计划在未来两周内公布最新季度业绩。“我认为，当你看到超级大型云服务商的基本面数据出来时，你会看到 capex 上升，而不是下降，”Reitzes 说。他补充称，他不认为任何超级大型云服务商会放弃 AI，因此也不预期该板块中的任何公司会削减其 capex 计划。

常见问题

周四是什么导致芯片股下跌？
包括英伟达、Marvell、SanDisk 和 SK Hynix 在内的芯片股在周四早盘下跌 2% 至 8%。Ben Reitzes 将下跌归因于：在伊朗战争紧张局势背景下，投资者轮动至避险资产，并担心霍尔木兹海峡因供给中断导致的油价上涨可能推升通胀，从而提高半导体投入成本。

伊朗战争可能如何影响半导体投入成本？
Reitzes 解释称，如果由于霍尔木兹海峡因对峙导致供给中断而使原油价格上涨，可能会对央行提高利率以遏制通胀造成压力，从而增加投入成本。他也提到，对氦气和 LNG 影响电力成本的担忧可能会影响半导体供应链，不过他警告称，现在就评估全面影响还为时过早。

分析师预计即将到来的 Big Tech 财报会出现什么？
Reitzes 表示，他期待未来两周内将公布业绩的 Big Tech 公司和超级大型云服务商的资本开支计划，包括 Alphabet、Intel、Microsoft、Meta Platforms、Apple 和 Amazon。他表示，他预计将看到资本开支上升而非下降，并补充称他不认为任何超级大型云服务商会放弃 AI 或削减资本开支计划。