韩国计划在2027年试点基于CBDC的代币化政府债券

韩国将于2027年启动一项试点，将代币化的政府债券与其面向机构的央行数字货币（CBDC）基础设施进行联通，政府在周二发布的《2026年下半年经济增长战略》中作出上述安排。该计划为债券试点指定了正式日期，并要求有关部门研究韩国央行（Bank of Korea）的CBDC基础设施与其他区块链之间的互操作性。该项目测试韩国的批发型CBDC是否能够支持资本市场基础设施，这一用例不同于零售数字支付，因为批发型CBDC是为金融机构设计的，用于探索央行货币如何与代币化债务的发行、结算、托管以及机构流动性相互作用。

政府尚未披露将纳入哪些债券、试点规模、参与机构或所涉及的区块链技术。政府也未明确测试是否会覆盖政府债务的初始发行、二级市场交易、交割结算，或仅是更狭窄的技术功能。

韩国央行行长将代币化债券描述为核心优先事项

韩国央行行长玄昊慎（Hyun Song Shin）于7月1日在欧洲央行（ECB）中央银行论坛（European Central Bank Forum on Central Banking）的一场小组讨论中阐述了这一设想。申（Shin）将政府债券描述为代币化的“大奖”，并提出将代币化债券、批发型央行货币以及代币化的商业银行存款，作为对Project Hangang的延伸，纳入一个统一账本。

该试点之所以重要，是因为政府债券处于金融市场的核心。如果能够在主权债务上验证代币化，那么这项技术就将从针对基金、存款和稳定币的私人实验，拓展到最深且在系统层面最具重要性的资产类别之一。与批发型央行货币和代币化存款相连的代币化债券，可能改变机构之间现金与证券的结算方式。

韩国央行警告称，这一转变带来运营与市场风险。在ECB论坛讨论的材料中，央行表示，更快且连续的结算可以更迅速地传导压力，并引入智能合约、流动性和数据预言机（data oracle）风险。央行还表示，Project Hangang的数字账本与央行现有支付系统目前尚不能实现实时通信。

政府计划在2026年下半年推出区块链经济举措

该债券试点是政府推动“区块链经济”的更大范围行动的一部分。有关部门计划在2026年下半年推出措施，以支持数字资产与区块链领域的大规模示范和技术开发。

该战略要求推出覆盖数字资产企业与稳定币的更广泛举措。这表明将采取更有结构的监管路径：将代币化证券、稳定币以及机构结算系统视为同一套金融基础设施中的相互关联部分。

2027年试点与受监管代币证券市场启动相一致

预计该试点将与韩国受监管代币证券市场的启动同步。承认分布式账本作为有效证券登记处的修正案计划于2027年2月生效。这将允许受监管的代币化证券发行与流通，包括股票、债券和货币市场产品。

时间安排使法律层面的承认与基础设施测试相衔接。代币化证券需要可执行的所有权记录、受监管的发行渠道、托管标准、结算规则，以及关于投资者与机构如何与系统互动的明确性。对银行和证券公司而言，2027年试点可能成为传统资本市场如何与分布式账本基础设施连接的早期测试。

常见问题

韩国就代币化政府债券宣布了什么？

韩国在周二发布的《2026年下半年经济增长战略》中宣布，将于2027年启动一项试点，将代币化的政府债券与其面向机构的央行数字货币基础设施进行联通。该计划要求有关部门研究韩国央行（Bank of Korea）的CBDC基础设施与其他区块链之间的互操作性。

韩国受监管的代币证券市场何时启动？

承认分布式账本作为有效证券登记处的修正案计划于2027年2月生效，从而允许受监管的代币化证券发行与流通，包括股票、债券和货币市场产品。