比特币链上指标尽管价格为 64,200 美元，仍显示熊市信号

比特币链上指标继续表明看跌的市场环境，尽管加密货币交易价格接近 64,200 美元，并正在逼近 65,000-66,000 美元的流动性区。根据 Ali Charts，三项主要指标——调整后的已花费输出盈利比率（aSOPR）、Puell Multiple 和 Reserve Risk——仍低于其中性水平，这表明市场参与者、矿工和长期持有者尚未转入明确的看涨立场。读数显示市场仍处于积累阶段，即使在近期反弹之后，投降/恐慌性抛售动态（capitulation）仍在影响价格走势。

比特币链上指标仍低于中性水平

根据 Ali Charts，三项主要链上指标继续在其中性水平之下运行。该图表追踪调整后的已花费输出盈利比率（aSOPR）、Puell Multiple 和 Reserve Risk，这三项指标在根据其中性阈值进行索引后，均在零线下方运行。

aSOPR 的读数衡量已花费比特币是以平均盈利还是平均亏损的状态在流动。若能持续上穿零线，将表明币种再次以盈利的状态被出售。Puell Multiple 仍为负，指向矿工收入相较其更长期平均水平更为疲弱。下行的 Reserve Risk 读数意味着尽管比特币交易接近 64,200 美元，长期持有者的信心仍保持谨慎。

这些指标支持这样一种观点：比特币正处于积累阶段，而不是已经确认的牛市。若 aSOPR 回升，并在 Puell Multiple 和 Reserve Risk 上出现突破，将为更广泛的趋势正在发生变化提供证据。然而，这些指标并不能提供精确的反转日期，也不能保证价格已经触及最终底部。

比特币流动性集中在 65,000-66,000 美元区域附近

根据 Kaz 的分析，比特币正向 65,000-66,000 美元的流动性区移动。流动性热力图显示，价格上方约 65,600 美元附近存在一簇集中的流动性，这使其成为短期目标区域。市场之所以常向这些区域移动，是因为那里包含止损单和杠杆仓位。

更大的流动性池仍位于当前价格水平之下，尤其是在 60,500-61,500 美元附近，以及接近 58,000 美元的位置。Kaz 指出，一个与 CPI 发布相吻合且发生在月中左右的日期，可能是潜在的转折点。分析师的图表将 59,000-61,000 美元区域标记为潜在目标区域：如果比特币无法守住 66,000 美元之上。

热力图分析表明，如果价格上破 66,000 美元后又未能维持在该水平之上，可能会引发价格向更低流动性区域的走势。若能在 66,000 美元上方实现持续突破，将削弱反转情景，并表明买家已吸收了位于上方的流动性溢出。

常见问题（FAQ）

目前有哪三项比特币链上指标处于中性水平之下？

根据 Ali Charts，目前在中性水平之下运行的三项指标是调整后的已花费输出盈利比率（aSOPR）、Puell Multiple 和 Reserve Risk。这些指标分别衡量已花费币种的盈利能力、矿工收入相对于历史平均水平的表现，以及长期持有者的信心。

主要的比特币流动性区域位于哪里？

流动性热力图显示，在当前价格上方约 65,600 美元附近存在集中的簇状流动性，而更大的流动性池位于市场下方，分布在约 60,500-61,500 美元以及接近 58,000 美元的区域。65,000-66,000 美元区域代表一个止损单和杠杆仓位高度集中的区域。