比特币处于深度价值区，尚未确认底部，Glassnode 报告

比特币目前在深度价值区交易，但尚未确认市场底部，链上分析公司 Glassnode 表示。在六月份经历剧烈调整，将 BTC 价格压低至 6 万美元以下后，加密货币从约 5.7 万美元的低点反弹至接近 6.4 万美元的水平，目前交易在 6.25 万美元左右。Glassnode 的周报指出，比特币已在两个关键平均线以下交易约五个月——即真实市场平均线 7.66 万美元和短期持有者成本底线 7.22 万美元。分析显示，虽然比特币处于适合底部形成的区域，但尚未出现持续反弹的信号。

比特币连续五个月低于关键平均线

Glassnode 的《The Week On-Chain》周报指出，比特币已在真实市场平均线 7.66 万美元和短期持有者成本底线 7.22 万美元以下交易约五个月。分析师表示，这使比特币处于深度价值区，表明尚未形成确认的底部。数据显示，比特币处于适合底部形成的区域，但尚未开启持续反弹。

长期投资者抛售占市场亏损的 43%

Glassnode 分析师发现，长期投资者的抛售占市场总抛售和盈利的约 43%。分析师指出，长期投资者逐步减少亏损行为，可能对比特币来说是积极信号。

现货比特币 ETF 流出每日降至 889 万美元

现货《Spot Bitcoin ETF》的资金流出已从每日 1.93 亿美元减少至 889 万美元。尽管流出速度放缓，但净流出和负面趋势仍在持续。每日 ETF 交易量在 6.5 亿美元至 9.5 亿美元之间。分析师指出，该数字比 2025 年 10 月的峰值低约 80%，表明机构投资者的兴趣尚未强烈恢复。

期权市场看跌/看涨比率降至 0.56

根据 Glassnode 数据，衍生品市场的投资者开始持有略偏多头的仓位。期权市场的 Put/Call Ratio 已降至 0.56，为 2026 年以来最低，显示对空头需求减少。然而，比特币价格仍在“maximum pain”水平以下，即期权市场的投资者可能面临最大亏损，表明市场仍保持谨慎态度。

Glassnode 识别四个底部确认条件

Glassnode 认为，比特币正接近熊市周期的最后阶段。虽然比特币在当前水平具备底部形成的基础，但尚未出现表明新上涨趋势开始的强烈信号。要确认底部并实现持续反弹，Glassnode 表示需要“投资者信心改善、长期投资者卖压进一步减轻、现货 ETF 流入稳定，以及比特币价格升破并维持在真实市场平均线之上”。

常见问题

根据 Glassnode，比特币目前的交易价格水平是多少？

比特币目前在 6.25 万美元左右交易，曾从约 5.7 万美元的低点反弹至接近 6.4 万美元。六月份经历剧烈调整，价格曾跌破 6 万美元。

比特币连续五个月低于哪些关键平均线？

根据 Glassnode 的分析，比特币已在真实市场平均线 7.66 万美元和短期持有者成本底线 7.22 万美元以下交易约五个月。

长期投资者的抛售占市场总抛售的百分比是多少？

分析师发现，长期投资者的抛售占市场总抛售和盈利的约 43%。