摩根士丹利：电网接入成为AI行业的下一个压力测试

摩根士丹利在近期（当地时间7日）发布的播客中指出，电力基础设施将成为AI行业的下一个关键压力测试。该投资银行表示，美国第一季度有75个数据中心项目（总计1300亿美元）被暂停或推迟，与去年全年的延迟量相当。这一分析源于多个州因空气污染和冷却水使用相关的监管挑战及环境许可被拒。摩根士丹利的评估反映出AI竞争力从半导体供应转向数据中心建设，再转向电网接入的战略转变。

继近期偏好超大规模数据中心而非存储半导体之后，摩根士丹利现在将电网视为AI基础设施发展的主要瓶颈。该公司预测，随着企业寻求绕过电网限制，离网独立数据中心项目将成为AI市场的一大主题。离网系统在不接入现有电网的情况下独立生产和消耗电力。

第一季度Q1美国各州数据中心延迟规模达1300亿美元

据摩根士丹利公共政策研究部门称，第一季度全美有75个价值1300亿美元的数据中心项目被暂停或推迟。这一数字与去年全年的延迟总量相当。在纽约、密歇根和伊利诺伊等倾向民主党的地区，项目面临临时暂停。在宾夕法尼亚和得克萨斯等倾向共和党的地区，限制数据中心税收优惠的举措有所扩大。地方政府因空气污染物排放和冷却水使用而拒绝环境许可，成为主要的延迟因素。

两党监管谨慎态度影响民主党和共和党地区

尽管监管方式不同，两党都对数据中心扩张持谨慎立场。摩根士丹利评估认为，在中美AI竞争背景下，全面的联邦数据中心禁令可能性较低，但未来基础设施扩张将以有条件的形式进行，要求当地社区贡献并分担电网现代化的成本。

离网数据中心成为应对电网限制的战略方案

据摩根士丹利，全球数据中心开发商正在放弃电网连接，转而选择独立的离网电力采购。这一策略在最大限度减少监管影响的同时，避免了与当地社区的冲突。全球主题与可持续研究主管Stephen Byrd表示，利用天然气轮机和燃料电池的大型离网数据中心项目将大量涌现。他判断，在此过程中，为确保电力稳定性所需的大规模储能系统需求将迅速激增。

摩根士丹利偏好从存储半导体转向超大规模云商

摩根士丹利此前因2021年报告《存储，冬天来了》而吸引市场关注，该报告提前预警了存储行业的低迷。近期，该公司降低了三星电子和SK海力士等存储半导体公司的权重，同时表达了对Alphabet（谷歌）和亚马逊等开展AI云业务的超大规模云商的偏好。这一立场与摩根士丹利的分析一致：AI行业竞争力正从半导体供应转向数据中心建设和电网接入。

常见问题

摩根士丹利认为AI行业的下一个压力测试是什么？ 摩根士丹利在近期（当地时间7日）发布的播客中认为，电力基础设施接入是AI行业的下一个关键压力测试。该公司表示，电网限制已取代半导体供应和数据中心建设挑战，成为AI基础设施发展的主要瓶颈。

据摩根士丹利，第一季度有多少数据中心项目被推迟？ 据摩根士丹利公共政策研究部门，第一季度全美有75个数据中心项目（总计1300亿美元）被暂停或推迟。这一延迟量与去年全年总量相当，且影响范围包括纽约、密歇根等倾向民主党的州，以及宾夕法尼亚、得克萨斯等倾向共和党的地区。

为什么数据中心开发商转向离网方案？ 全球数据中心开发商正在采用离网电力系统以绕过现有电网连接，在避免与当地社区冲突的同时最小化监管影响。摩根士丹利表示，这些利用大型天然气轮机和燃料电池的独立系统将需要大规模储能系统来维持电力稳定性。