策略性的比特币销售政策引发摩根大通市场风险警告

Strategy 在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间出售了 32 枚比特币，价值约 250 万美元，这是该公司自 2022 年以来首次出售比特币。这家由 Michael Saylor 领导的公司随后表示，由于其普通股和优先股面临压力，它可能出售价值高达 12.5 亿美元的比特币以增强资产负债表。摩根大通于 7 月 2 日警告称，Strategy 的新比特币出售政策给加密市场带来了可避免的“双向”风险。这一出售决定是在全球最大的比特币 Treasury 公司面临日益加剧的财务压力之际做出的，该公司维持着 25.5 亿美元的储备，可覆盖 17 个月的优先股股息和利息义务。

摩根大通警告双向市场风险

据 CoinDesk 7 月 2 日报道，摩根大通分析师警告称，Strategy 允许选择性出售比特币的决定增加了不确定性和波动性。由 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的分析师表示，该公司给加密市场带来了可避免的“双向”流动风险，因为该公司是最大的比特币买家之一，今年已购买了约 137 亿美元的加密货币。分析师指出，无论该公司是买入还是卖出比特币，这种动向都会给市场带来不必要的风险。他们引用 Strategy 近期的比特币出售，认为这是导致 5 月底和 6 月初加密货币承压的原因之一。摩根大通分析师警告称，更大的价格波动可能会增加为未来比特币购买筹集股权和债务的成本。分析师表示，Strategy 需要 24-36 个月的更高覆盖，并应发行普通股以进一步增加美元储备，即使这会导致普通股交易价格低于资产净值。该银行分析师补充称，今年下半年能否走强将取决于 Strategy 扩大其美元储备以及美国通过《CLARITY 法案》。

Strategy 股票表现与比特币价格

Strategy 的普通股 MSTR 今年已下跌 34%，截至发稿时交易价格为 99.93 美元。该公司的 Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock（STRC）下跌 12%，交易价格为 87.09 美元。据 Decibel 报道，比特币今年已下跌 30%，截至撰稿时交易价格为 61,503 美元。Strategy 透露，未来可能授权优先股回购和股票回购。该公司披露了最低现金储备目标，可覆盖 12 个月的优先股股息和利息支出，而其当前 25.5 亿美元的储备可覆盖 17 个月的债务。

常见问题

Strategy 在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间出售了什么？

Strategy 在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间出售了 32 枚比特币，价值约 250 万美元，这是该公司自 2022 年以来首次出售比特币。

为什么摩根大通对 Strategy 的比特币出售政策发出警告？

摩根大通于 7 月 2 日警告称，Strategy 的新比特币出售政策给加密市场带来了可避免的“双向”风险，因为该公司是最大的比特币买家之一，其买入或卖出动向会带来不必要的流动风险，从而增加市场不确定性和波动性。