CZ 称赞 Hyperliquid 的创新，而 Hayden Adams 批评证券法

币安创始人赵长鹏（Changpeng Zhao）在 Galaxy Brains 播客中称赞 Hyperliquid 的创新，同时警告与无身份交易相关的合规风险；而 Uniswap 创始人 Hayden Adams 则批评美国证券法，称该法限制将初创投资仅限于现有百万富翁。CZ 强调 Hyperliquid 的高性能区块链和无需许可的交易模式，但警告同样的特性会带来监管责任，并引用他自己 2023 年因反洗钱认罪以及 2024 年被判刑入狱。上述表态发生在 HYPE 交易价格创纪录之际，且去中心化金融平台正敦促美国监管机构为链上衍生品和代币的处理制定更清晰的规则。

CZ 赞扬 Hyperliquid 功能并指出合规风险

在出席 Galaxy Brains 播客时，赵长鹏称赞 Hyperliquid 的创新，称其去中心化交易所具备高性能区块链、链上订单簿、免气费订单、亚秒级执行以及最高 40x 杠杆。他表示，该平台为自己开辟了一个细分领域，而这正是币安难以轻易竞争的，因为用户可以在无需传统身份审查的情况下进行交易。

CZ 也警告，正是同一项功能也是 Hyperliquid 最大的负担，指出合规风险并提及自己的经历。他在 2023 年就反洗钱违规认罪，并在 2024 年服刑 4 个月。他表示他钦佩 Hyperliquid 所构建的东西，但称“在监管环境下，他绝不会以同样的方式运营它”。

Hayden Adams 批评证券法对投资者的限制

Uniswap 创始人 Hayden Adams 就关于投资者保护法的讨论作出回应，他在 X 上表示：“证券法的主要影响似乎只是只有已经是百万富翁的人才能投资初创企业。很难想象这是一种正确的做法。”

该批评涉及合格投资者规则，它将许多早期阶段的交易限制在已经很富裕的人群范围内。Uniswap Labs 在美国证券交易委员会（SEC）暂停其调查之前，曾在监管压力下持续两年；并且在 2026 年，一名纽约法官以偏见驳回了针对该公司的一个骗局代币集体诉讼。

两位创始人就合规与可及性的权衡发声

这两段表态指向同一个问题分界线：合规与可及性之间的权衡。CZ 的观点是，像 Hyperliquid 这样无需许可的平台之所以能赢得用户，正是因为它们绕开了把关者，即便这也会带来执法风险。Adams 的观点则是，把关本身——以证券法的形式出现——会将普通人挡在最有利可图的机会之外。

两段表态都落在一个时间点：Hyperliquid 正是 2026 年的突破性故事之一，HYPE 价格创出新高，而美国监管机构也才刚开始界定应如何处理链上衍生品和代币。随着华盛顿就市场结构立法展开辩论，两位行业最具影响力的建设者所展现的直言不讳，为如何在不冻结规则所声称要服务的那些人之间，来保护投资者这一问题增添了更多燃料。

FAQ

CZ 在 Galaxy Brains 播客中对 Hyperliquid 说了什么？ CZ 称赞了 Hyperliquid 的高性能区块链、链上订单簿、免气费订单、亚秒级执行以及最高 40x 杠杆，并表示由于用户可以在无需传统身份审查的情况下交易，该平台开辟了一个币安难以轻易竞争的细分领域。他警告同一项功能会带来合规风险，并引用他自己 2023 年因反洗钱认罪以及 2024 年被判刑入狱。

Hayden Adams 为何批评美国证券法？ Hayden Adams 在 X 上表示：“证券法的主要影响似乎只是只有已经是百万富翁的人才能投资初创企业”，并批评合格投资者规则将早期阶段交易限制在已经很富裕的人群。Uniswap Labs 在 SEC 的监管压力下度过了两年，随后在调查被叫停之前；而在 2026 年，一名纽约法官以偏见驳回了针对该公司的一个集体诉讼。