Razorpay 为 $600M 首次公开募股机密提交文件，目标 2026 年亮相

印度金融科技公司 Razorpay 已秘密提交了可能筹资约 6 亿美元的首次公开募股（IPO）申请文件草案，知情人士称。总部位于班加罗尔的该公司任命 Axis Capital、JPMorgan、Citi 和 Kotak Mahindra Capital 作为拟议发行的顾问，这使得该国规模最大的支付公司之一有望在 2026 年底前实现潜在的股票市场首次亮相。该申报旨在检验在数年更为紧缩的融资条件、较低的私募估值以及更严格的监管监督之后，公共市场投资者是否已准备好重新定价印度金融科技板块。Razorpay 上一次估值约为 75 亿美元，发生在 2021 年，当时它从包括 Y Combinator、Lightspeed 以及新加坡主权财富基金 GIC 在内的投资者处融资 3.75 亿美元。

Razorpay 选择保密申报路径

Razorpay 选择了保密申报路径，使其能够在发起公开发行之前私下提交申请文件草案。这为公司在 IPO 窗口开启前若市场环境走弱，推迟、修改或撤回上市计划提供了灵活性。该路径还能让 Razorpay 在流程早期阶段将敏感的财务细节保持私密。对于一家在竞争高度激烈的支付市场运营的公司而言，这一点尤为重要，因为一旦披露，收入结构、处理量、盈利能力以及放贷敞口都将受到密切关注。公司尚未披露其寻求的估值。

Razorpay 扩展至支付网关服务之外

Razorpay 成立于 2014 年，通过为商户提供在线支付基础设施构建其核心业务。其平台使企业能够通过银行卡、网银、Unified Payments Interface 交易以及数字钱包接受付款。公司主要通过向使用其服务的商户收取交易费用来获取收入。随着时间推移，Razorpay 已从支付网关服务扩展到工资发放软件、企业银行工具以及商户贷款。Razorpay 在印度数字支付生态中与 Paytm、沃尔玛支持的 PhonePe、Cashfree 和 BillDesk 竞争。与一些拥有大型面向消费者平台的竞争对手不同，Razorpay 主要聚焦商户服务，并将其技术嵌入初创企业、小型企业以及大型企业所使用的支付基础设施中。

投资者将重点关注营收增长与放贷表现

一旦 Razorpay 的财务文件公开，投资者可能会重点关注营收增长、盈利能力、支付处理量以及其放贷业务的表现。放贷业务可能会受到特别关注，因为它提供更高的利润率收入，但也带来信用风险。商户贷款可以通过为公司提供另一种变现其企业客户群的方式来强化 Razorpay 的经济模型。但如果经济状况走弱或承销标准未能跟上贷款增长，就可能使公司面临违约。另一个关键问题将是公司在由低成本 UPI 交易所塑造的市场中，建立可持续营收的能力。IPO 还发生在印度主要金融科技公司之间的竞争进入新阶段之际。市场普遍预计 PhonePe 将推进公开上市，但近期因市场波动和地缘政治不确定性暂停了其 IPO 计划。

印度 2025 年录得 367 笔 IPO 上市

根据伦敦证券交易所集团数据，印度在 2025 年成为全球第二大 IPO 市场，仅次于美国，共有 367 笔上市，融资 218 亿美元。强劲的上市背景为 Razorpay 提供了有利的本土市场，但大型科技类 IPO 仍将面临比早先融资热潮期间更为严格的投资者审查。若 Razorpay 的首次亮相表现强劲，将为印度金融科技板块提供新的标杆，并可能促使其他由风险投资支持的公司重新启动被推迟的上市计划。

FAQ

Razorpay 为何时提交了什么申请？ Razorpay 已秘密提交了可能筹资约 6 亿美元的首次公开募股（IPO）申请文件草案，可能的股票市场首次亮相时间在 2026 年底之前。

Razorpay 的 IPO 顾问是谁？ Razorpay 任命 Axis Capital、JPMorgan、Citi 和 Kotak Mahindra Capital 作为拟议发行的顾问。

Razorpay 上一次估值是多少？ Razorpay 上一次估值约为 75 亿美元，发生在 2021 年，当时它从包括 Y Combinator、Lightspeed 以及新加坡主权财富基金 GIC 在内的投资者处融资 3.75 亿美元。