贝莱德提交比特币收入 ETF，费率为 0.65%，采用备兑开仓（Covered-Call）策略

贝莱德已向美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission，SEC）提交了对其拟议的 iShares 比特币溢价收益 ETF 的第四次修订，推动其推出一款与比特币挂钩的收益产品计划。该文件披露了 0.65% 的发起人费用，并确认该基金的备兑开仓（covered-call）策略，即通过出售看涨期权来获得收益，主要标的为贝莱德的 iShares 比特币信托（IBIT）份额。该产品于 1 月首次披露，旨在在提供比特币敞口的同时，通过主动期权交易来获得溢价收益。此举反映出资产管理方正努力将比特币 ETF 的产品范围从现货敞口扩展到以收益为导向的策略，面向希望从加密资产中获得稳定回报的投资者。

贝莱德为比特币收益 ETF 提交第四次修订

根据 SEC 文件，该信托的目标是总体反映比特币的价格表现，同时通过主动出售看涨期权来获取溢价收益，主要基于贝莱德的 iShares 比特币信托（IBIT）份额。基金也可能不时对交易所交易产品指数撰写期权。最新修订披露的发起人费用为 0.65%。根据此前文件，该 ETF 预计将在纳斯达克以 BITA 作为交易代码进行交易。

该结构使 BITA 归入不断增长的备兑开仓基金（covered call funds）类别：这类产品会用部分上行空间来换取经常性收益。实际操作中，基金将通过出售与比特币敞口相关的看涨期权来收取期权权利金。如果比特币大幅上涨，该策略可能会限制部分收益。若市场横盘或持续波动，期权收入可能会变得更具吸引力。

竞争时间表与费用定位

彭博资深 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，最新一份修订可能是在推出前的最后一份。他说，65 个基点的费用高于贝莱德的现货比特币 ETF，但低于规模最大的两只备兑开仓 ETF，它们的费用分别为 0.95% 和 0.99%。Balchunas 表示，他预计该产品“很快”将推出，并指出贝莱德可能正希望在高盛之前进入市场，高盛的竞争产品预计将于 7 月 1 日左右生效。

比特币 ETF 演进的市场含义

贝莱德的申报文件表明，加密 ETF 市场正以多快的速度超越单纯的现货敞口。继 IBIT 取得成功后，这家资产管理方正在测试投资者是否希望获得更多围绕比特币构建的更传统的组合工具。对更广泛的市场而言，BITA 将是数字资产与华尔街熟悉的收益策略融合过程中的又一步。

常见问题

贝莱德的 BITA ETF 是什么？首次提出是在何时？

贝莱德的 iShares 比特币溢价收益 ETF（交易代码：BITA）是一项拟议基金，在提供比特币敞口的同时，通过备兑开仓的期权策略来产生收益。该产品于 1 月首次披露，现已进入第四次 SEC 修订文件申报阶段。

BITA 的费用与其他备兑开仓 ETF 相比如何？

BITA 的发起人费用为 0.65%，高于贝莱德的现货比特币 ETF，但低于彭博资深 ETF 分析师 Eric Balchunas 所述的两只规模最大的备兑开仓 ETF，它们的费用分别为 0.95% 和 0.99%。