Oracle 股份在 $20B 融资和负现金流后下跌 11%

Oracle 股价周四大跌 11%，正走向自 2025 年 1 月以来最糟糕的一天，此前软件制造商宣布计划进行额外 200 亿美元的资本筹集，并公布财年自由现金流为负 237 亿美元。股价下跌出现在该公司财年第四季度财报发布之后，该财报在营收和盈利方面超出分析师预期，但令投资者担忧 Oracle 大规模 AI 基础设施支出，是否会转化为利润增长。下滑反映了市场对 Oracle 资本密集型 AI 扩建战略的持续审视，因为该公司继续大力投资云计算产能。

随着周四的下跌，Oracle 股价今年迄今已下跌约 8%，落后于纳斯达克指数；后者在同一时期上涨约 9%。

Oracle 披露：Q4 营收超预期，尽管股价下跌

在财年第四季度，Oracle 报告营收为 191.8 亿美元，同比增长 21%，并超过 LSEG 援引的 191 亿美元平均分析师预期。调整后每股收益为 2.03 美元，高于 1.96 美元的平均预期。

Oracle 拟筹集 400 亿美元资金，现金流为负

Oracle 宣布计划通过债务和股权融资筹集 400 亿美元，其中包括此前宣布的 200 亿美元股份出售。这接在该公司财年 2026 年 430 亿美元债务融资和 50 亿美元股权融资之后。

资本开支飙升 162% 至 557 亿美元。新任首席财务官 Hilary Maxson 表示，财年 2027 年用于资本开支的净现金支出预计约为 700 亿美元，不包括来自客户的 200 亿美元至 250 亿美元预付款。公司上一财年的自由现金流为负 237 亿美元。

Piper Sandler 的分析师在周三晚些时候的一份报告中写道，他们认为 Oracle 仍将处于争议之中，但对公司的 AI 驱动的消费增长持建设性态度，并建议买入该股票。

Oracle 维持 2027 财年 900 亿美元营收指引

Oracle 维持其此前对 2027 财年的 900 亿美元营收指引，同时上调调整后每股收益预测至 8.05 美元。分析师此前预计每股 8.01 美元，营收为 889 亿美元。

在财年第一季度，Oracle 预计调整后每股收益为 1.72 美元至 1.76 美元，营收增长 27% 至 29%。LSEG 受访的分析师此前预计调整后每股收益为 1.68 美元，并预计营收为 190.6 亿美元，意味着约 28% 增长。

Oracle 云基础设施营收飙升 93%

云基础设施营收上涨 93% 至 58 亿美元。公司剩余履约义务（包括尚未确认的收入）截至 5 月 31 日达到 6380 亿美元，同比增长 363%。StreetAccount 受访的分析师原本预计为 5956.7 亿美元。

建议买入 Oracle 股票的美国银行分析师表示，剩余履约义务中超过 50% 来自 OpenAI。两家公司是 Stargate 项目的合作伙伴，该项目旨在开发美国的 AI 基础设施。

CEO Clay Magouyrk 在与分析师的电话会议上表示，Oracle 希望在本季度将近 1 吉瓦的计算能力上线，粗略相当于财年 2026 年的总量。

常见问题

为什么 Oracle 股价周四下跌 11%？

Oracle 股价周四下跌 11%，原因是该公司宣布额外 200 亿美元资本筹集，并公布财年自由现金流为负 237 亿美元，这引发投资者担忧：尽管季度业绩超出预期，巨额 AI 基础设施支出是否会转化为利润增长。

Oracle 2027 财年的营收指引是多少？

Oracle 维持其对 2027 财年的 900 亿美元营收指引，并将调整后每股收益预测上调至 8.05 美元，高于此前分析师一致预期的每股 8.01 美元。