吉姆·克莱默称：在 AI 热潮中，科技股正在失去领导力特质

CNBC 的 Jim Cramer 周二表示，科技股正在失去那些在过去三年里使其成为市场主导型领涨板块的特质。据 Mad Money 节目主持人称，科技股此前曾产生巨量现金流、维持强劲的资产负债表，并通过回购降低流通股数量。Cramer 将这一变化归因于与 AI 相关的融资浪潮不断扩大，以及科技巨头增加基础设施支出。

Cramer 在市场动态中指出科技领涨转变

Cramer 解释称，在 2023 年的小型银行危机之后，Magnificent Seven、半导体公司以及企业软件公司凭借特定特征推动市场走高。“真正的牛市需要领跑者，而这些领跑者具备很棒的特质，”Cramer 说。“他们赚了很多钱，他们的数量有限，而且由于这些公司不断回购股票，市场上流通的股票也不算多。”

主持人认为格局正在变化，并表示：“科技不再稀缺。”

AI 融资浪潮带来新的股票供给

Cramer 指出，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 等公司的即将推出的业务将成为增加市场供给的因素。“没有什么能像股票供给过剩那样杀死牛市，”Cramer 说。“我们马上就要出现供给多到让人耳朵里都是的情况。”

主持人警告称，这些发行可能会吸收投资者资金，而这些资金此前流向的是上市的科技股。

科技巨头从回购转向基础设施支出

Cramer 指出，科技巨头如今正在大力投入，为 AI 基础设施提供资金。Alphabet 最近在经历数年激进回购之后，通过股权发行筹集了 800 亿美元。Cramer 表示，随着数据中心成本持续攀升，Amazon、Meta 和 Microsoft 未来也可能面临类似的选择。

“供给太多。资产负债表残破。Gunner 股东。没有稀缺价值，”Cramer 说。“这和 Mag Seven 被加冕时的情况完全相反。”

这种变化的市场动态已促使 Cramer 在股票上变得更谨慎。“我非常担心这股股票供给洪流。供给过剩的唯一‘解药’就是更低的价格，低到公司不再想卖股票，”他说。“我们还没到那一步。我们只处在供给过剩阶段的第二天。”

常见问题（FAQ）

Jim Cramer 周二对科技股说了什么？

Jim Cramer 表示，周二科技股正在失去那些在过去三年里使其成为市场主导型领涨板块的特质，并指出这是由于供给动态与支出模式发生了变化。

Alphabet 最近的股权发行一共融资了多少？

据 Cramer 的分析，Alphabet 在经历数年激进回购之后，通过股权发行筹集了 800 亿美元。

为什么 Cramer 认为科技股领涨正在变化？

Cramer 将这一转变归因于来自 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 等公司的与 AI 相关的融资浪潮不断壮大，同时科技巨头大举投入 AI 基础设施，而不是进行回购。