Delphi Digital:美联储逆回购余额归零或标志流动性拐点临近

xiaoheimao2025-12-05 12:22:34
Delphi Digital 指出美联储逆回购(RRP)余额已从峰值超 2 万亿美元耗尽至接近 0,流动性缓冲正式消失。未来财政部发债或 TGA 回补将直接抽走银行准备金,美联储若不愿重演 2019 回购风暴,或将被迫由“缩表抽水”转向“扩表放水”。在 QT 接近尾声 + TGA 或下行的背景下,美国边际流动性正在转正,加密市场过去两年的紧货币逆风或迎来拐点。 

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