RWA 路径 Dinari 再次探索“受监管的代币化股票”

编译 | 吴说区块链

多年来，加密货币初创公司一直尝试在区块链上复制美国股票市场的部分功能，供全球的数字资产投资者使用，而这经常在未首先获得监管机构批准的情况下进行。

然而，最新的项目试图以一种不违反证券法的方式将股票转变为加密代币，并且它得到了华尔街最著名的交易公司之一的支持。Susquehanna International Group 与前 Coinbase Global inc. 高管 Balaji Srinivasan 和其他投资者一起，为总部位于加利福尼亚州洛斯阿尔托斯的公司 Dinari 提供资金支持。

Dinari 的联合创始人已在美国购买了一家券商，最终的批准将由金融业监管局决定。他们还已经注册成为证券交易委员会的转让代理，允许该公司执行分配股息和维护证券所有权记录等任务。

“很多时候，尤其在加密领域，人们都害怕监管。但实际上，在很多方面，他们不应该这么觉得。” Dinari 的联合创始人兼首席执行官 Gabriel Otte 在一次采访中说。“看看美国的股票交易所。我们可能是世界上受监管最严格的生态系统之一。但这使我们自 20 世纪 20 年代以来繁荣发展，成为了世界上最为强大的证券市场。”

这个项目是众多尝试将实物资产转化为在区块链上交易的数字代币的行动之一。DeFi（去中心化金融）是加密世界的一角，其支持者希望能够制造一个更透明和去中心化的华尔街版本，在超低利率的时代曾经提供三位数的回报。但随着去年几个借贷项目的崩溃，和传统资产相对更为稳健的回报开始受到青睐，这一情况已经发生了变化。

Dinari 成立于 2021 年，其旗舰产品 Dinari Securities Backed Tokens，或 dShares，允许美国以外的投资者使用加密货币购买一些最大的美国公司和交易所交易基金的股票，包括特斯拉、华特迪士尼公司和英伟达公司。这个平台在本月早些时候上线，并根据 S 条例提供，这是一套允许向海外投资者出售符合 SEC 规定的证券的规则。

与一些先前的项目不同，这些代币化的股票是由 Dinari 购买的真实世界的股票一对一支持的。公司使用 Alpaca Securities LLC 和 Interactive Brokers Group Inc. 托管实际股权。

此前最著名的美国股票代币化努力包括建立在 Terra 区块链上的 Mirror Protocol。这些未注册的代币在 Terra 的稳定币崩溃、导致约 400 亿美元损失之前，就已经受到 SEC 的严格审查，此事还引发了对该项目共同创始人 Do Kwon 的全球追捕。Kwon 目前因使用假护照在黑山共和国被判处四个月的监禁，而美国和韩国都在寻求将他引渡，以对他在稳定币未能维持其预期的1美元价值中所扮演的角色进行起诉。

Dinari 已从投资者那里筹集了 750 万美元的种子投资，包括 SPEILLLP（Susquehanna International Group 的公司）、风险资本公司 500 Global、前 Coinbase 首席技术官 Srinivasan 以及 VC 投资者 Sancus Ventures。

一旦用户按照“KYC”规则被 Dinari 验证，投资者就可以使用如 USDC 这样的稳定币购买代币化的股份。代币持有者可以获得股息，但不能直接作为股东进行投票。该平台从每次购买中收取费用。

得益于底层的区块链技术，任何人都可以监控 Dinari 上的每一笔交易。Otte 表示他们正在寻找第三方审计师。

对于 Dinari 来说，想要创造出任何接近世界最大股票市场功能的东西，都是一项巨大的挑战。

股票代币的持有者最初只能将它们卖回给 Dinari。该平台的目标是这些代币将在加密市场中得到广泛使用 —— 无论是作为借款的抵押还是通过将它们换成其他安全代币。代币的购买在美国交易时间之外不可用。据联合创始人和首席技术官 Jake Timothy 说，Dinari 是非托管的，这意味着用户需要将代币存放在自己的数字钱包中。

了解世界各地的证券法也将是一个挑战。该项目的投资者之一 Sancus Ventures 的创始人兼管理合伙人 Lake Dai 表示，Dinari 面临“跨司法管辖区的复杂监管环境”。

Dinari 联合创始人兼首席法律官 Chas Rampenthal 在接受采访时表示：“ Dinari 的最终目标是利用我们的经纪自营商许可证，建立一个可以交易这些证券的运营交易所。” “为了跑，你必须走，为了走，你必须爬，”他说。“这就是我们的起步方式。”