BTC和ETH转移交易所的抛压趋于平缓 年底美股恐有大量抛售 — 2022.12.18

截止到今天下午13点30分的BTC持仓价格分布，从昨天晚上22点30分到现在历时15小时的BTC链上地址变化。周末本身就因为做市商的原因会导致流动性降低，这个事情已经说了几个月了，所以周末的时候价格变化就会更为明显，暴涨暴跌也会经常性出现。其实这种流动性才是币市最本质的交易量。

从流动中也可以清楚的看到，持续有五天的大量转移几乎已经停止了，这也意味着对于Binance的提现行为第二次进行到了尾声，而从昨天晚上发布的视频中可以看到，目前的存量还非常的充足。所以可以判断所谓的出售个别ALT来补足提现不足是确实的FUD，但即便如此将Token放在自己线上钱包中依然是最安全的。

回归到数据中，从工作日的变化量就已经看到持仓时间超过半年的长期持有BTC已经越来越少的参与到换手当中，甚至对于Binance的提现参与度都很低。尤其是从周末的数据中可以看到，随着价格的继续下降，以及交易所中长期持有筹码的降低，更多筹码都在向着低流通量且更长时间的持有转移。

甚至是成本在20,000美金上方的整体亏损筹码减持量都在降低，目前已经恢复到了FTX暴雷前的周末水平。代表了不但长期持有者的情绪已经平复，就连中长期持有者都已经很少的参与到换手中，一方面是经过数次的FUD导致了情绪紧张的持仓者该离场的都已经离场，另一方面亏损筹码无法得到补充，必然会越来越少。

从今天的转移量也可以清楚的看到，更多BTC的换手仍然是集中在近期抄底并亏损的筹码。这也使得16,500美金左右堆积的BTC重新回到了150万枚的上方，过量的堆积对于价格走势产生的负面情绪会更大。尤其是目前从宏观政策来看并没有任何利好的作用，所以当情绪偏空的时候必然也会有较大的抛压出现。

另外从获利筹码的占比来看，虽然目前的价格仍然不够理想，但BTC的获利地址仍然在水上并且高于52%，而相比来说ETH的获利地址则只有47%左右，差距已经扩大到5%，高于上周一个百分点。这也说明了更多的长期持有者仍然是偏向于BTC，而即便ETH的涨幅加大，但更多的投资者仍然倾向于获利离场。

而从转移到交易所的抛压可以看到，不论是BTC还是ETH都已经出现了减缓的迹象，虽然情绪的恐慌还没有得到缓解，但因为FTX破产产生的连环暴雷的影响已经开始降低，持仓者的情绪也出现了缓和的趋势。目前BTC和ETH的抛压都已经回到了FTX暴雷前的平均水平，更少的筹码参与到换手当中。

相对于抛压来说，从交易所提现的数据仍然处于较高的水平，这其中从Binance的减持是主要的原因，其次也是因为价格较低出现的抄底。尤其是当BTC的价格低于17,000美金以后，因为触及了不少矿机的关机价，所以抄底的情绪还是较为浓重，但目前仍然难以判断现在就是底部，尤其是美国很可能陷入经济衰退。

从交易所存量的BTC和ETH来看，因为恐慌引发的提现致使更多的筹码离开了交易所，目前不论是BTC还是ETH都处于近四年最低库存值得状态，而随着更多筹码的离场，虽然未必能对于价格有多大的助益，但更多的筹码聚集在用户手中确实能在一定程度上避免过于集中的抛压。

在股票的市场中由于美联储对待通胀的越加强势，可能会促使全球最大的基金管理公司在今年最后几周抛售高达1,000亿美元的股票，虽然周内我们看到股市是出于下跌的状态，但对于2022年的最后一个季度来看，仍然是上涨的。尤其是更多的机构和投资者开始押注2023年的美国经济衰退，所以获利离场是较大的可能。

摩根大通估计的中，当12月结束时，主权财富基金可能会出售大约290亿美元的股票，而美国固定收益养老金计划需要将高达700亿美元的股票从股市转向美债，以实现其长期目标并将其带回到9月份的水平，毕竟养老金和主权财富基金通常每个季度都会重新平衡其市场敞口，以实现60%的股票和40%的债券组合。

对于币市来说，这也未必是一个好消息，尤其是现在BTC和ETH仍然在和纳指期货保持较高的同步，所以当更多的压力给到美股市场的时候，币市很有可能也会受到冲击，但冲击力还是取决于新一轮的经济派和通胀派的博弈。尤其是从目前的主流市场来看，投资者并没有对美联储的预测买账，抄底的情绪开始出现。

总结：周末币市的流动量继续出于较低的水平，长期持有的筹码已经更少的参与到换手中。转移到交易所的抛压也逐渐回到了FTX暴雷前的水平。更多的长期投资者仍然以持有BTC为主，而ETH则更偏向于短期套利者。随着2022年的结束美国主权基金和养老金很有可能会出售将近1,000亿美金股票来维持投资比例。