油价反弹给通胀带来不确定性 纳指回升但仍难以确定走出底部 — 2022.9.29

距离九月的结束也只有最后两天了，算了算今年剩下的唯一一个变局应该就是11月3日的加息了，最近两天美联储官员的密集讲话基本上已经锁定了2022年的终端利率在4.25%至4.5%之间，相比来看75+50和50+50是两个最大的概率，这也是为什么说十一月是最大变局的原因，毕竟从长期走势来看CPI的降低是必然的。

无非就是拖的时间而已，之前也说过，美联储的加息没有办法改变供应端的问题，所以降低美国的CPI最重要的还是降低房价，房租，食品和能源，尤其是核心CPI中比重最大的住房问题，这确实可以通过提高贷款利率增加税收等方式降低，这也是我会选择更多关注九月通胀情况以及十月公布的CPI信息的原因。

尤其是油价最近两天的反复也让九月份的CPI走势更加的迷幻一些，从目前的迹象来看确实是很有可能拜登政府通过低价释放储备石油来逼迫美国境内的油商降价，更多的还是为了中期大选而造势，而一旦十二月份选举结束后很有可能会迎来油价的反弹，这也是对于年底一个可能会出现不利的因素。

而且最近即便不是欧佩克+减产，就连美国自己和墨西哥小伙伴都出现了石油和天然气减产的迹象，从而也开始拉动美国油价的上升，截止到现在的数据来看，两油的价格都上升了超过五美金，这对于九月关键期的CPI来说是极为不利的。

到了十一月以后美联储可以做的事情毕竟是有限度的了，而十二月即便情况再糟糕，最多也就是继续75个基点的加息，也无非就是将2022年的终端利率提升到4.75%，在接下来的2023年从各个方面来看，都必然是加息减缓的一年，除非真的是地缘冲突导致的战争局面扩大，从而加重通胀，否则通胀降低是必然的。

而随着美国加息逐渐走向尾声，美元指数的上升必然也会逐渐的见顶，毕竟接下来就是欧洲各国的疯狂加息周期，所以相对来说十月份因为没有美国的加息，所以在欧洲加息下欧洲的主力货币都会有升值的空间来对抗美元，所以持有美元的小伙伴可以考虑在欧元区主力加息前做一下短期汇率差的交易。

因为11月的加息美国走在最前边，所以如果加息50个基点，美元指数很有可能就是顶部，加息75个基点，美元指数大概率还有上冲的机会。而加息的依旧依然可以通过CPI数据推导出。因此在明牌标注的情况下做汇率差赚出几顿猪脚饭的费用还是没问题的。尤其是对于币市来说美元稳定币和欧元稳定币的交易更加简单。

另一个需要注意的是今天晚上美股开盘的同时也是鹰王布拉德再一次公开讲话，而这次的重点竟然是美国经济，让鹰王来讲经济，还是比较担心明天美股开盘后的走势。不过随着九月份结束，十月开始就会陆续公布美股第三季度的财报了，尤其是与BTC和ETH高度相关的科技股的财报还是可以短期影响价格的走势。

所以十月份上半个月关注的重点可以更多的移动到头部科技股的财报上，尤其是短线操作的小伙伴需要更加的关注。不过总的来说，第三季度除了有限的几家公司以外大部分的财报可能都不好看，届时也不排除会带着BTC和ETH走出一个短期的下行趋势。

而从目前的趋势来看，虽然今天纳指的走势还算不错，但依然不能作为判断市场已经消化了九月份加息的结论，但从美元指数开始从高位回落的局面来看，即便现在还尚未消化，下周开始也会逐渐的回归平复，要知道这次并不仅仅是消耗九月份的加息还包括了之后125个基点的定调，所以悲观的周期更长也是正常的。

在美国货币政策的影响下倒逼了欧洲各国的加息，甚至逼出了英国一边加息一边自己出钱买国债，不过不知道是否有直接的关联，在英国购买英国国债后，美国的国债也出现了大量购买的趋势，尤其是中短期的美债殖利率都出现了较大规模的下降，之前也说过4%以上的无险套利美债依然是最好的选择。

随着美元指数的继续下降，对于购买主力的USDT和BUSD来说都是利好的信息，从截止到今天早晨八点的数据来看，虽然作为成交主力的USDT几乎没有任何的涨幅，但继续爆发的BUSD市值再次攀升了1.6亿美金，市值已经突破了210亿美金，虽然不知道BUSD的投资者主要来源，但对于市场的复苏还是有很好的作用。

但一直拖后腿的USDC并没有因为美元指数的降低而减少美国投资者离场的气氛，同一时间内依然出现了超过2亿美金的市值减少。而作为ETH现货杠杆衡量标准的DAI的市值来看，最近虽然也是处于震荡的趋势，但仍然在今天市场减少了2,000万美金，并且出现一路向下的趋势，说明ETH持币者暂时并不看好价格走势。

而从总的稳定币市值来看，由于USDC和DAI资金量的降低，尤其是USDC持续保持大幅离场的状态，导致了刚出现上涨苗头的整体稳定币市值再次出现了下滑的状态，但现在比较好的是成交主力的USDT和BUSD一个市值没有减少，一个市值在大幅上升，从购买力的方向来看不但没有降低反而还有提升的趋势。

另外就是实在的购买力了，随着纳指的五连跌的结束，迎来了连续两天的上涨，这对于BTC和ETH来说也有积极的作用，从截止到今天早晨八点的购买力走势可以发现，虽然USDT转移到交易所的资金量出现了稍微的下降，但降幅并不大，所以可以看到周内的连续三天购买力都处于较高的位置。USDC则继续保持低点。

而从BTC和ETH转移到交易所的抛压来看，最近两天价格的大幅变动已经让短期的套利者更加的谨慎，持仓的时间明显出现了缩减，所以整体的抛压都出现了提升的状态，估计是害怕持仓时间过长再次从盈利变为亏损，所以即便是少量盈利也会选择仅快离场，然后在等时机进入，毕竟现在的市场还是以震荡为主。

相对抛压来说，从交易所转出提现的数据随着BTC和ETH价格的上升也出现了扩大的迹象，但由于抛压的压力还是较大，所以即便相对昨天提升的提现依然没有办法覆盖所有的抛压，仍有部分的筹码滞留在了交易所。而相对来说ETH的提现数量虽然稍低于昨天的同期，但仍然是较大幅度的高于抛压。

交易所的库存数据中可以更明显的发现，确实是BTC的存量出现了上升的情况，但仍然是围绕着240万枚的进行争夺，尚未完全突破这一区域。相对较高库存的ETH通过“拼命”的提现终于能看到存量降低的曙光，虽然现在仍然高于LUNA期间的库存，但合并后价格并未出现大幅的降低，反而还和BTC保持较强的关联。

这也是更多本来看空ETH的投资者反而愿意购买的原因，尤其是从ETH进入到POS质押的数据来看，已经突破了1,400万枚筹码在合并后代替矿工来进行挖矿，而这还是在尚未进行上海升级，并没有明确知道什么时候才可以提现的情况下，想来在官方的公布更多的细节后质押的数量很有可能出现更大幅度的上升。

另外就是大家更加关注的BTC抛压问题，每当价格下跌的时候总会传出狗庄砸盘的说法，而从长期持有BTC的走势来看，目前超过155天没有移动过的筹码是在继续大量增加的，这也意味着从一月到三月BTC仍然处于高点时包括美国主力资金购买下的筹码更多不但没有出售反而都保存了下来，流通中的BTC在持续降低。

这代表早期筹码对于当前的价格几乎完全无视的态度，从而降低了可能出现的大幅抛压的局面，而随着长期持有BTC的越来越多，价格下降的空间也必然会越来越少，虽然现在很多小伙伴甚至是投资机构都在质疑BTC是否还能重现减半周期的辉煌，但从宏观情绪的角度来看，不论是美联储的转向还是中期大选的传统。

2024年即便不能恢复2021年的高位，但是相比现在的2022年以及即将到来的2023年必然都会好上很多。甚至在美国经济出现大幅衰退的情况下，美联储未必不会通过放水来促进经济的复苏，而且历史上美联储也不是没有这么干过，这也是为什么会有大量的持币者等待大周期的原因。

从情绪上来看，随着BTC和ETH价格的上升，认为包括纳指在内已经是触底反弹的预期开始上升，所以不论是BTC还是ETH都继续出现了看多的趋势。相对来说BTC本身就是看多的氛围会更好一些，而长期处于看空趋势的ETH也逐渐走了出来，当然这也都是短期的，更大的走势还是要看当前的宏观情绪的变化。

综上所述，目前整体的情绪面还没有提现出稳定的一面，虽然纳指已经结束了连续下降的趋势，但是收盘后到现在却始终是震荡下行的趋势，所以很难得出目前已经是触底反弹的局面，而且看BTC和ETH的数据也能发现，交易所的存量一个是处于上升的趋势，另一个还是在较高的位置，都不能说是离开了危险区域。

但我相信，最多到下周随着九月的结束，这个市场的情绪将会逐渐的回归到平缓，直至10月13日公布九月份的CPI数据为止。之后的事情按照CPI和核心CPI的结果再看吧。