熊市中穿越周期的四种力量

广州已经连续2个月的阴雨天，湿气弥漫在空气中，屋子里的书都开始长霉了。去年今时，同样的情形，眼前满目疮痍，极度深寒，熊市中的极度绝望令很多人感到世界末日般的煎熬。

“春天还会回来吗？！”其实答案不言自明，除非历史从现在拐了一个弯，一去不回头。但是我们一定能胜出吗？很可惜，答案是不一定。

昨晚美股三大股指在鲍威尔表示75个基点的加息不会成为常态后迅速逆转跌势走高。道指收涨1%，纳指收涨2.5%，盘中最高涨近4%，标普500指数收涨1.46%。

与此同时，加密近几日经历了极度的下跌恐慌，币圈最大的VC之一“三箭”被清算，各种危言耸听的消息甚嚣尘上，在昨晚美联储加息落定后，顺着美股上涨的势头稍稍喘了口气，跟着小幅反弹。

但下半年的形势依然面临严峻的考验。

美国通胀达到 40 年新高

无论是美国、欧洲还是其他发达地区，对于通胀增快的警惕都已超过对于刺激经济的渴望。8-10% 的通胀，足以让很多家庭陷入窘境。可是供给不够，别无它法。

摆在各国央行面前的，大概只有加息一条路，尽管大家都知道，它会带来萧条。可是加息了，各类资产降下来，通胀才能得到遏制。

曾在1999年至2001年担任克林顿政府财政部长和奥巴马总统经济顾问的拉里.萨默斯昨日警告说，美国在未来两年内很有可能陷入经济衰退。

下半年美联储还有几次加息，遍布周遭的信息几乎都是坏消息。全球经济恶化的情况下，如果熊一年、三年，甚至十年怎么办？

资本市场，从来是都是坏的时候比想象更坏。

尤其是投资上的新手，遇到一次这种熊市，因为心理上/思维模型上/资金上没有准备，很容易把一辈子的积累、短时间内全部亏光。

普通情况下，市场下跌到一定程度，估值便宜的时候抄底，高的时候再抛售，可以赚钱。但是在极端情况下，下跌突破某个临界点时，导致黑天鹅暴雷事件，风投机构被清算，被迫清仓，市场恐慌又加剧下跌，价格可以跌到大大超过预期的程度。

同时，在经济下滑的时候，很多人收入减少，资金压力大，或者丢失工作，精神上扛不住，被迫在最坏的时候，以最低廉的价格割肉。

如何能穿越周期的确要具备一些条件：

第一、理性。例如春夏秋冬会循坏，经济也是一样。无论中国内地股市、香港股市还是美国股市，过去的10年、20年、100年，无论再大的下跌，假以时日，市场都会复原，然后创新高。加密在经历了13年的发展历程中，过去无论熊市中如何绝望至极，最终BTC都给到了能坚持下来的小部分人惊喜回报。

第二、合适的现金流。在全世界信心崩溃的时候，恐怕更是要准备长周期不急用的资金。长期投资成功，是当市场低迷到无人问津时，你还有加仓的现金流。另外当危机来时，没钱没胆或有钱有胆，但因为不了解熊市的特点，应对缺乏章法，可能还是抓不住机会。

第三、勇气。当前困境前所未有，持续的通货膨胀，全球经济恶化、乌俄战争、新冠疫情、食品、能源的全球供应问题等等叠加在一起，大家对资本市场极度失去信心。在别人发抖的时候，勇敢也是不容易的。对于我们这些长线囤币的人来说，是绝不会在这个位置下车的。

第四、耐心和坚韧不拔。当年有人问后来统一全日本的德川家康：“杜鹃不啼，若听它啼，应如何？”家康答：“等待它啼。”这种坚韧的耐力帮助他取得了最终的胜利，也成为后世日本的一种国民精神。

投资的成功，很大程度上要靠对内的，对于自己的贪婪/恐惧心态的反人性的严格控制。

空哥经历了两轮牛熊过来，现在面对当下熊市的低谷时，对未来一如既往的充满着信心。因为整个行业的发展是向前的。我的重仓依然是BTC和ETH。

对于以太坊未来的技术路线，PoS ETH+Rollup 的组合，我是非常看好的。基于这样的路线，真正的 web3.0 应用也可以超低成本跑在以太坊之上，享受以太坊的安全性，而不需要再考虑高昂的手续费。以太坊的环保问题、通胀问题也会因为 PoS 而得以解决。熊市中捡到低价的筹码，到了POS的减半发行机制，行情回暖必定有很大的涨幅。

另外，BTC 依然是最硬核的主流币。比特币走多少次死亡谷都可以出来，但是其它的山寨币只要走一次死亡谷可能就出不来了。

每次牛市顶部都是歌舞生平，熊市底部则是哀嚎一片，人性从来没变过，交易也从来不是简单的事。

最后，此时此刻，如果这是你第一次经历熊市，不要太过沮丧。战争会过去的，疫情也会结束的，加息也会结束，放水才是永恒纪元。熊市里的分分秒秒，是学习和布局的良机，因为这阴暗的一刻，也同样不是永久。

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