长期持有BTC占比突破历史新高 币市仍和纳指期货高度关联 — 2022.10.11

从纳指期货的走势来看，就知道事情并没有很多小伙伴想的那么简单，是的，纳指期货在隔离了一个周末的冷静期后又一次刷新了最低值，同时带动了BTC和ETH价格的下行，虽然币市的下跌幅度看上去并没有美股的幅度那么大，但是和科技股高度一致的BTC和ETH也完全没有办法走出独立行情。

因此通过最简单的计算都可以知道，只有纳指止跌并且整体美股出现反弹的迹象，币市才能一扫目前的阴霾，即便是很多的小伙伴认为目前BTC和ETH已经跌不下去了，但这仅仅是建立在币市体量较少，清算还未波及的情况，但如果整体风险市场在出现大幅的下跌，币市很有可能也会出现新一轮的探底。

这并不是空穴来风，首先通过链上数据的统计可以清楚得知，19,000美金的单一存量BTC就已经触及了100万枚的门槛，即便是其中包括了交易所的存量，但面对仅仅230万枚的总存量值，用户手中的筹码必然是占了多数，这就代表了窄幅震荡还可以接受，而一旦出现大规模的抛压就会引发连锁性的踩踏。

别说100万枚离场，就是短期筹码中的20%同时离场都已经能够让BTC出现新低了，而ETH所面对的只会比BTC更加的复杂，起码BTC的存量依然在底部徘徊，而ETH的交易所存量目前仍然在较高的水平，更多的筹码都在虎视眈眈的等着离场的机会，所以虽然看上去目前的波动很小，但危机并没有解除。

这还仅仅是算的短期持有筹码，而一旦会出现大幅下跌的预估，很有可能长期持有的BTC和ETH也会离场的冲动，而至于触底，目前来看起码从时间来看上还没有到最坏的情况。先不说陆续出现的第三季度财报，就是在周四即将公布的CPI就已经是决定近期风险市场走势的重要因素，而从预期值来看并不乐观。

这还仅仅是九月份的CPI数据，而九月的平均油价比十月要低将近十美金，也就意味着CPI的贡献值要反而增加0.8%，（每降低十美金的油价可以减少0.4%的CPI，增加十美金并不仅仅是增加0.4%，而是本来可以减少的0.4%加上提升带来的0.4%），这还仅仅是油价。同样在九月本来可以出现下降趋势的房租。

在自然灾害以及买房无望转租房的情况下，房租并没有出现明显下降的趋势，而房租则是目前影响广义CPI和核心CPI的主要原因之一，另外从非农数据也可以看到，基本上对于CPI有较大影响的行情都在扩充招聘，工资也出现了小幅的上升，而这些成本必然会叠加到用户的账单上，并且提升通胀的份额。

可以说美国的就业市场一天不熄火，美国的通胀就很难有大幅降低的可能。当然这也是美联储所希望看到的，毕竟现在很多的通胀都是由供应链引发的，可惜美联储却无能为力，可笑的是不只美联储，就连白宫都已经对高额的油价无能为力了，尤其是总统去了一趟沙特搞出一个最小减持不说，还被单方面撕毁了。

目前油价下跌全靠放水补贴所致，一边美联储勒紧裤腰带，一边民主党为了中期大选而“购买选票”，而还有一边则是地缘冲突的不断升级，这种情况下能有效的控制住通胀也是真的不容易了。所以目前的根本还是在美联储是不是真的要和通胀死磕，如果真的是，10月13日的CPI并不是结尾，很有可能是下半场刚刚开始

当然美联储的这些大佬并不是傻子，很清楚当前美国的经济状况，所以才一直锚定就业的情况，但他们也很清楚就业一直强劲就意味着除非解决供应端的问题，否则通胀几乎没有控制下来的可能。只有更多的人失业，经济出现下滑，更多的企业倒闭才能才能从购买端降低通胀，而代价。已经很明显了。

不论如何，还是将注意力先集中在13号的CPI上，毕竟这是最好体现出美联储态度的环节，但除非是数据好到远超预期的程度，否则十一月初的加息仍然会是以75个基点为主，而且剩下的最后一次只要通胀没有反涨50个基点的可能还是最大的，这样对于民主党的中期大选来说也是有较强的帮助了。

尤其是美元指数的走势，目前来看市场已经在预期十一月加息75个基点的走势了，虽然没有突破前高，但仍然在112附近游荡，毕竟只有两天了，只要CPI没有低于预期，那么美元指数再出一个新高并不是不可能的。再次降低可能就是欧元区加息的时候了，大概在十月底，但紧接着就是美联储的加息了。

高涨的美元指数受到伤害最大的反而是美国的国债，短期收益已经普遍超过了3%，就连中国R1R2的理财都很难做到这个收益率，而一年的定期都仅仅是2.2%左右，而中长期的美债收益率平均都已经到了4.2%，基本上已经跑赢了主流的DeFi收益，但即便如此仍然有大量的美金从美债中外逃，就是因为担心经济的衰退。

毕竟现金才是在经济危机中最有用的筹码，而面对大量的资金从美债的外逃，就连币市也难以幸免。一直处于减持状态的USDC，从截止到今天早晨八点的数据来看，仍然出现了市值萎缩了将近1,000万美金的情况，虽然相比前段时间每天3亿减幅出现了降低的情况，但距离跌破450亿美金的市值也只有一步之遥了。

而作为成交主力的USDT在连续多日的市值上升后，也陷入了停滞的状态，同样有此情况的还有作为成交量次主力的BUSD，双双都进入了缓涨的阶段，这也代表着欧洲和亚洲的资金在变盘前保持这更加小心的观望趋势，不过就事论事，目前币圈缺的并不是资金，虽然更多的外部资金可以带动更强的购买气氛。

但现在的稳定币体量仍然够将市值前十的Token拉回到2021年的高点，而做到不的原因只是在情绪上都在等底部的出现，而在这之前并没有下场的意愿。接下来就是作为ETH现货杠杆的DAI，也是在意料之中保持着继续的减持，这也是DAI的市值连续多日持续减持了，这说明了更多的ETH持有者并不看好后市的走势。

所以通过今天的稳定币市值可以看到，刚刚出现了缓和趋势后随着美股的开盘，情绪的走弱，四个主力稳定币的市值出现继续降低的趋势，总减持超过2,100万美金，虽然并不是很多。而且代表美金走向的USDC则依然是减持的主力。这也代表了美国的资本持续的处于从币市离场的状态，而没有明显的缓解。

不过稳定币市值的持续走低并没有过多的影响购买力的转换，作为当前购买主力的USDT截止到今天早晨八点的数据来看，确实是出现了较大的提升，但也仅仅是相对于周末的提升，即便是和上周的其它工作日相比，目前的购买力也是出于较低的水平，从近半年的趋势来看，购买力也是在持续的降低。

虽然价格出现下降的趋势，但BTC和ETH转移到交易所的抛压并没有增加，但需要注意的是很快就要公布CPI的数据了，接下来必然会有部分短期抄底的筹码即便是处于亏损状态依然也会转移到了交易所内，就是为了如果出现预期以外的情况可以及时的离场，这也意味着价格的波动还有可能会出现较大幅度的变化。

同样时间内从交易所转出体现的数据来看，总体的提现量倒也是不低，尤其是BTC的提现量再次提升，即便是出现了较大的抛压也完美的覆盖住，这也说明了BTC购买的情绪依然是不错的。而相对来说ETH虽然也有不俗的提现数据，但转出量仍然不够强势。使得部分的筹码还是滞留在交易所中。

虽然BTC的价格出现继续下跌的趋势，但反而长期持有的BTC不仅没有出现减少的迹象，反而持续提升，甚至是和总流通量的占比已经突破了历史新高点，达到了71.77%，这也意味着即便是面对着美联储的继续大力加息，但长期持有者依然无动于衷，完全没有参与到换手当中，而很有可能是去等大周期的行情。

而从情绪上来看，依然是BTC和ETH截然相反，都在面对下行区间的时候，因为BTC长期在该位置震荡，而且都没有跌破新低，所以很多的投资者认为这次也不会跌破，反而更多的都在看涨。但毕竟相对曾经底部的ETH来说当前的价格让投资者还是认为有下跌的空间，所以也是在更多的看空当中。

而实际上从持仓地址盈亏比可以很清楚的看到，相对BTC的获利情况来看ETH的获利情况更低，所以相对来说反而是BTC可能会面对较大的抛压，而看上去盈利可能很多的ETH中大量的获利筹码早已离场，当前的盈利地址的百分比仍低于BTC将近3%，所以从数据上推论当出现极端情况的时候BTC的麻烦可能会更大一些。

综上所述，当前的BTC和ETH仍然受到纳指的高度影响，而暂时没有能力走出独立行情，尤其是在面对即将出现的九月份CPI的时候，并不能排除出现价格继续下降的可能，除非是CPI的数据高于预期，用户对于美联储加息75个基点虽然已经有了充分的预期，但并不代表愿意接受这个结果。其它的就看欧洲人吧。