非农失业数据让美联储坚定高额加息预期 风险市场继续动荡 — 2022.10.8

dunzi882022-10-08 17:59:21phyrex.ni

昨天的失业率和非农数据确实是有点出乎意料了,主要还是因为4号的申请救济金数据的增加,以及公布的就业岗位减少的预期,结果失业率不但没有上升反而还出现了降低,而且非农的数据也高于预期,从今天的情况来看,除非是下周公布的CPI数据大幅低于预期,并且核心CPI从上涨转为下跌。

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否则难以改变美联储对于11月加息75个基点的预期,但其实市场的重点已经不再是11月的加息了,更多的开始担心十月份的CPI是否可以出现缓解,尤其是从这次的就业数据公布后,可以明显的看到占CPI大头的食品,服务,建筑,汽车和制造业都出现了增加人力的情况,这也意味着成本的增加。

而这一现象恰好不是美联储想要看到的,美联储希望的是通过抑制就业来降低生产的成本从而降低通胀,前几天是风险市场和美联储打对台,现在又是就业市场和美联储对着干,那么美联储必然会用非农数据的强劲来证明美国的经济并没有衰退,从而可以加大对于加息的力度,包括今天美联储的喉舌Nick发推文。

他在推文中认为美联储会在2022年接下来的2次加息中总加息125个基点,这也正好是在九月份加息的时候点阵图所预期的年底终端利率会提升到4.5%。所以11月3日加息的最后悬念就是在10月13日即将公布的九月CPI数据了,而这份数据中的最大不确定因素就是房租的下降是否已经录入了统计之中。

毕竟现在的第三方预期九月份的CPI仅为8.2%,相比八月的差值只有0.1%,如果没有录入房租下降数据的话,下周的CPI还有可以期待的希望,而如果已经加入了房租变化的预测,那别说核心CPI是处于上升了,就连广义CPI都很难确保使出于下降的趋势,而且今天美国劳工部的预期数据也出来了。

基本上和第三方差不多,劳工部的预期是广义CPI降低到8.1%,核心CPI提升到6.5%。这个数据均低于第三方的统计,也即是说劳工部会更加看好九月份CPI的下降,差值很有可能就是在房租上。所以现在的信息反而很明显了,就像是开篇所说的,除非是CPI低于预测值,甚至是低于8%并且核心CPI转负值。

否则难以撼动美联储加最少75个基点的决心,而如果13号的CPI数据高于预期,甚至高于第三方预期,即便是11月会加息75个基点,未必不会在12月也加息75个基点,从而将年底终端利率提升到4.75%,甚至不能排除100+75的组合,而这种情况的发生必然是会对美元指数造成极大的冲击,从而继续拉低风险市场的走势。

而和纳指高度相关的BTC和ETH必然难以独善其身。所以可以说,10月13日即将公布的CPI数据基本上决定了当前包括币市在内的风险市场是否已经阶段性触底。

而十月的CPI数据,从目前的走势来看,出现反转的概率大幅的上升,一方面是从石油的价格上可以看到,当前的油价别说是九月份的均值了,即便是八月份的均值都已经超过了,这么涨下去距离七月份的均值都已经不远了,直接抹除了油价三个月的下跌幅度,基本上油价每下跌10美金,通胀可以降低0.4%。

那么反过来也不难计算,油价上升了20美元对于CPI来说会造成什么样的影响,美联储不是瞎子,不会看不到目前油价的上涨,但美联储有办法解决吗?没有!即便是连续两天喊单的美国总统都已经喊不动了,只能说出“汽油价格上涨是俄罗斯和沙特导致的”这种明显甩锅并有失身份的话,而市场还在等他继续放水买入。

这还不算完,依然还有其它的附加伤害,随着非农数据的公布美元指数大幅提升,一度几乎击穿113,受此影响美债又一次出现了逃离的趋势,刚刚好了没有两天的流动性再一次陷入劣势,这次就连一月期的美债收益率都几乎要突破3%,但仍然没有资金买入,反而是大量资金从离场,美国的小伙们估计又要头疼了。

当然头疼不仅仅是美债市场,对于币市来说,主力稳定币的市值持续降低也是投资者头疼的地方。坏消息是USDC的市值再一次减少,截止到今天早晨八点,大概1.8亿美金通过USDC离开了币市,这几乎已经是预料之中的事情了,随着非农数据的强劲,油价的不断攀升,投资者对于目前的风险市场越发的失去信心。

不过仍然还是有好消息出现,虽然USDC的减持降低了币市的整体市值,但毕竟USDC已经从成交的主力位置脱离了很久,即便是市值的减少也不会对成交量造成太大的影响。但作为成交绝对主力的USDT来说,市值的变化才是至关重要的,所幸USDT的市值逆市上涨,虽然不多,但仍然增加了5,000万美金。

不仅如此,作为成交次要主力的BUSD市值出现了大幅的上涨,截止到今天早晨八点,上涨了将近4亿美金,是近期最大的一笔单日涨幅,这也将BUSD的市值推升到了214亿美金,这也为悲观的市场注入了一些活力。而作为衡量ETH现货杠杆的DAI来说,虽然市值仍然在降低,但毕竟不是成交的主力,也影响不大。

所以总的来说今天稳定币的市值虽然还是有USDC在拖后腿,但是在USDT和BUSD两个成交主力的资金增持下,还是难得的走出了上涨将近2.5亿美金的趋势,尤其是USDT已经是连续两天市值上涨了,这也说明了欧洲人和亚洲人在加大对于风险市场的投资,即便是目前的情况已经显示出当前未必就是阶段性的底部。

而且虽然BTC和ETH的价格随着纳指期货的走势在降低,但是对于“抄底”比较热衷的USDT并没有放过价格降低的机会,从截止到今天早晨八点转移到交易所的资金量来看,购买力虽然有些许的降低,但降低量并不大,仍有不少的USDT转为购买力。从大量转入的时间来看欧洲时区仍然是成交的主力。

但是从转入交易所的抛压来看,先是BTC出现了抛压增大的迹象,本来已经趋于稳定降低的抛压,在非农和失业数据的刺激下又出现了大幅的提升。这也代表了更多的投资者并不看好接下来币市的走势,而ETH则正好相反,抛压不但没有增加,反而还出现了较大程度的降低,说明更多的投资者并没有出售的欲望。

抛压的增加确实也提升了从交易所转出的数据,但这里又出现了一些只能用细节才可以发现的事情,虽然BTC的提现量较高,甚至完美的覆盖了抛压,但是从细节数据上来看,更多的提现反而是在非农数据出现之前,而非农数据出现后伴随着较大规模的抛压,但是提现的数据却没有明显的增加。

这也就意味着其实在非农数据后转入交易所的BTC反而更多的还是滞留在了交易所中。相对来说,虽然ETH的提现数量不多但仍能覆盖住所有的抛压,也在价格下跌的时候出现了大量的筹码离场的迹象,这说明了有较多的资金在抄底ETH,而转入交易所的很多抛压仍然不能排除是交易所冷热钱包互转的行为。

从交易所的存量走势中就可以发现,虽然BTC的存量确实处于减持的状态,但是从细节数据可以发现,减持的主力是在非农数据出现之前,而非农数据出现之后并没有发生明显的变化,而ETH则正好相反,虽然库存量减少的并不多,但随着非农的出现还是有大量筹码从交易所离场的迹象。

而后边继续增加的六万枚ETH是从外部进入了Huobi,而且虽然离场了将近一半,但仍有一半驻留在Huobi当中,当然这也很难判断是否是用户的抛压行为,但首先是20分钟之内就减少了2万多枚ETH,而后的10分钟内又减少了1万枚,并且没有对Huobi的ETH交易对插针,这确实不像是用户的行为。

从长期持有BTC的趋势来看,虽然最近的价格波动较大,而且对于后市的预期并不理想,但长期持有的筹码不但没有离场的迹象,反而是更多目前已经处于较大程度亏损的BTC反而没有参与到换手当中,更多的筹码或主动或被动的转换到了长期持有,目前占比距离历史最高点只有一步之遥,最近几天随时都可能达成。

最后从情绪面来看,虽然目前的趋势并不好看,尤其是非农数据的强劲以及CPI预期的不利,甚至是BTC已经从大面积看多的趋势转为了多空博弈的状态,而且并没有明显的趋势,随时在看多和看空的区间中切换。相反这次反而是ETH更加的务实,随着价格的变化而变化,也并没有表现出单一方向下强烈的预期。

综上所述,目前可以说已经是对于风险市场极为的不利,尤其是经过一个晚上的波动,很难说纳指就已经止跌,毕竟随着周五的结束,纳指期货也没有了动静,失去了参考标的后只能等周一早晨才知道了。希望经过周末的冷静期,纳指可以恢复平稳,而随着下周一的开始,股市的第三季度财报将会陆续的出炉。

而从目前已知的数据来看,科技股的龙头都出现了各种各样的问题,所以下周开始,估计情况会更加的不利于风险市场的走势,而且下周四就是公布九月份CPI的时刻,在此之前还是需要更加的谨慎,目前很有可能并不是风险市场的底部。而且单一方向的高杠杆风险会更大。保住手上的现金不缩水才是王道。

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